20230514-南华期货-南华LPG周报_PDH开工率继续回升_但价格弱势_38页_1mb

南华LPG周报主要分析了液化石油气（LPG）市场的供需状况和价格走势。尽管国内丙烷脱氢装置（PDH）开工率继续回升，从上月环比增加约58%至78%，但这对LPG价格的支撑力度有限。LPG期货价格持续弱势，6月FEI价格降至509美元/吨附近，主要受到原油市场宏观压力增大（如美欧和中国经济数据不及预期），以及海外供应宽松的影响。中东和美国LPG出口量创新高，维持高出口水平，进一步加剧了供应端压力。中国需求方面，化工需求部分回升，但燃烧需求边际减弱，美国丙烷库存超预期累库，助 势价格下行。报告观点强调LPG价格弱势将持续，LPG期货指数上方强阻力位在4400附近，建议卖出PG2307-C-4400期权，并利用PDH开工率回升机会做空PDH利润交易。整体来看，LPG市场面临供应过剩和需求疲软的挑战，价格承压明显。

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