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工业硅期货周报总结（2026年09月21日-09月25日）

核心内容概述

本周工业硅期货市场整体呈现上涨趋势，11合约周涨幅为1.01%。从供需、库存、成本等基本面来看，工业硅市场表现较为复杂，需结合多晶硅、有机硅和铝合金等下游产业链综合分析。

一、工业硅基本面分析

1. 供应端

• 周度工业硅供应量：7.9万吨，环比增加2.60%
• 样本企业产量：34215吨，环比增加3.71%
• 区域开工率：
  • 云南：58.76%，环比持平
  • 四川：29.69%，环比持平
  • 新疆：52.54%，环比增加5.06%
  • 西北：77%，环比增加5.48%
• 本月开工率预计：36.73%，较上月44.34%减少7.61个百分点

2. 需求端

• 周度工业硅需求：8.7万吨，环比增长16.00%
• 多晶硅：
  • 库存：33万吨，环比增加3.44%，处于历史同期高位
  • 硅片产量：13.57GW，环比增加7.27%
  • 硅片库存：26.97万吨，环比减少13.75%
  • 硅片利润：亏损
  • 电池片产量：8月为53.84GW，环比减少3.65%
  • 电池片外销库存：9.04GW，环比减少16.98%
  • 电池片利润：亏损
  • 组件产量：8月为42.6GW，环比增加1.91%
  • 组件库存：国内24.76GW，环比减少51.73%；欧洲24.5GW，环比减少7.72%
  • 组件利润：盈利
• 有机硅：
  • 库存：47200吨，环比减少5.98%，低于历史同期平均水平
  • 有机硅生产利润：721元/吨，处于盈利状态
  • 综合开工率：66.41%，环比持平，低于历史同期平均水平
• 铝合金：
  • 库存：1.71万吨，环比减少13.20%，低于历史同期平均水平
  • 进口ADC12即时利润：-90元/吨，亏损
  • 再生铝开工率：53.3%，环比持平，低于历史同期平均水平

3. 成本端

• 新疆通氧553成本：8903.3元/吨，环比持平
• 四川553成本：8903元/吨，环比减少0.48%
• 云南553成本：10212元/吨，环比增加2.01%
• 成本支撑：枯水期成本有所上升，对价格形成支撑

4. 库存端

• 社会库存：45.8万吨，环比减少5.76%
• 样本企业库存：200800吨，环比减少2.66%
• 主要港口库存：10.9万吨，环比减少7.62%
• 昆明港库存：3.2万吨，环比减少8.57%
• 天津港库存：5.8万吨，环比减少7.94%
• 黄埔港库存：1.9万吨，环比减少5.00%

二、技术面分析

• 工业硅11合约走势：本周呈上涨态势，周五收盘价为8530元/吨，预计下周将偏多震荡调整
• 多晶硅11合约走势：本周上涨0.93%，周五收盘价为36990元/吨，预计下周偏空震荡调整

三、主要观点与关键信息

1. 工业硅市场

• 价格走势：本周工业硅价格呈上涨趋势，主要受成本支撑影响
• 供需变化：供给端排产有所减少，需求端有所回升，但整体需求仍处于低位
• 库存变化：社会库存及主要港口库存均有所下降，但样本企业库存仍处高位

2. 多晶硅市场

• 价格走势：本周多晶硅价格呈上涨趋势，11合约周涨幅为0.93%
• 供需变化：9月多晶硅排产预计为11.83万吨，环比增加9.53%
• 库存变化：周度库存为33万吨，环比增加3.44%，处于历史高位
• 利润状态：硅片亏损，电池片亏损，组件盈利

3. 有机硅市场

• 库存：低于历史同期平均水平，库存减少5.98%
• 利润：有机硅生产利润为721元/吨，处于盈利状态
• 开工率：66.41%，环比持平，低于历史同期平均水平

4. 铝合金市场

• 库存：1.71万吨，环比减少13.20%，低于历史同期平均水平
• 进口亏损：090元/吨
• 再生铝开工率：53.3%，环比持平，低于历史同期平均水平

四、市场展望

• 工业硅：预计下周供给端排产减少，需求端复苏乏力，成本支撑有所上升，盘面偏多震荡调整
• 多晶硅：供给端排产短期增加，中期有望回调；需求端硅片生产增加，电池片减少，组件短期减少，中期有望恢复；成本支撑持稳，预计下周盘面偏空震荡调整

五、免责声明

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