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国投证券债市周度跟踪报告总结（2024年6月15日）

根据国投证券股份有限公司发布的债市定期跟踪报告，结合利率择时模型与基金久期数据，现将其核心内容总结如下：

一、利率择时模型信号

本报告基于量化模型运行结果，当前趋势项和波动项均发出看利率上行信号。具体来看：

• 波动信号自2024年4月7日起判断利率上行；
• 趋势信号自2024年5月31日起判断利率上行；
• 2024年开年以来模型总信号持续看利率上行，此前已连续数月发出类似信号，年初维持去年末态度。

模型信号回顾时间线简要点：

• 2024年：年初未出现转看空信号；
• 2023年：年初起趋势信号转空，多空反复变换；
• 2022年前则经历了多次多空转换，但2020年5月起模型全面进入看空状态。

二、基金久期跟踪

• 6月11日至6月14日期间，公募基金持久期中位数小幅变动，下降至2.97，处于历史数据91%分位，显示当前久期设置较高；
• 与此同时，基金久期分歧度指数较此前略有上升，达到0.51，处于50%分位，反映不同基金间久期策略存在分化的趋势。

三、风险提示及免责声明

模型估算存在误差，仅供参考；本报告属国投证券固定收益研究部分，用途仅限于内部客户。例如：

• 风险提示：模型输出数据可能存在偏差；
• 不保证报告中提到的证券价格预测准确，市场变化会导致估值波动；
• 不构成投资建议，读者应自行判断。

总结

报告整体看多利率走势，但提示市场波动和模型信噪存在风险，基金久期分化可能带来不同配置效果。具体操作建议需结合趋势指标变化，选择适合的配置或交易策略。相关报告图表及原始数据可参考原文获取。