20260805-中泰证券-江苏银行-600919.SH-详解江苏银行2026年半年度业绩快报_业绩维持优异_资产质量稳健_中泰银行_戴志锋_邓美君_杨超伦_4页_1006kb

江苏银行2026年半年度业绩快报总结

核心内容概览

江苏银行在2026年上半年（1H26）业绩表现优异，营收和净利润均实现同比增长。报告指出，其核心竞争力体现在小微业务、对公业务和零售业务三个方面，同时资产质量保持稳健，资本补充充足，为未来业绩增长提供保障。

业绩表现

• 营业收入：1H26同比增长9.1%，环比1Q26增长8.4%。营收增速边际向上，显示业务持续扩张。
• 归母净利润：1H26同比增长8.1%，环比1Q26增长8.2%。净利润维持稳定增长，反映盈利能力良好。
• 业务结构：存贷两旺，贷款和存款增速相匹配，资产规模和负债规模同步扩张。

资产与负债情况

资产端

• 总资产：1H26同比增长17.2%，环比1Q26增长25.2%。资产规模持续扩大。
• 总贷款：1H26同比增长14.0%，环比1Q26增长18.9%。贷款增速有所回落但仍保持高位。

负债端

• 总存款：1H26同比增长17.2%，环比1Q26增长21.8%。存款增长与贷款增速基本匹配。
• 负债总额：同比增长17.2%，与资产端增速保持一致。

资产质量分析

• 不良率：1H26保持在0.81%，环比Q1持平，较年初下降3个基点（bp），显示资产质量持续改善。
• 拨备覆盖率：1H26为304.83%，环比小幅下行3.5个点，但整体仍处于较高水平。
• 拨贷比：1H26为2.47%，环比下行3个基点，反映风险抵补能力略有下降，但整体可控。

盈利能力预测

业绩与规模增长预测

股价与估值指标

投资建议

• 评级：维持“买入”评级。
• 核心竞争力：
  • 小微业务：历史积累与金融科技融合，形成差异化优势。
  • 对公业务：制造业和基建是主要增长点，苏南与苏北市场均衡发展。
  • 零售业务：规模优势显著，具备长期增长潜力。
• 业绩保障因素：良好的息差趋势、优质的资产质量和持续的资本补充。
• 盈利预测：未来三年（2026-2028）业绩有望持续增长，估值逐步下降。

风险提示

• 经济下滑超预期：可能影响银行资产质量和盈利能力。
• 公司经营不及预期：内部管理或业务拓展不达预期。
• 研报信息更新不及时：数据可能存在滞后性，影响投资决策。

结论

江苏银行在2026年上半年业绩稳健增长，资产质量持续改善，业务结构合理，具备较强的盈利能力和增长潜力。未来三年，公司有望在核心竞争力、息差趋势和资本补充的支持下，实现业绩的持续增长，投资价值较高。