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铁矿石早报总结（2021-7-23）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石早报，内容涵盖现货价格、期货走势、基差变化、库存情况、运价动态及市场观点等，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点

1. 现货市场

• 港口现货成交：22日港口现货成交127.1万吨，环比上涨37.1%；本周平均每日成交111.8万吨，环比上涨8.3%。
• TOP2贸易商成交量：TOP2贸易商港口现货成交量为78万吨，环比上涨56%，显示市场活跃度有所提升。
• 现货价格：
  • 日照港PB粉矿价格为1400元/吨，环比下跌40元/吨。
  • 日照港超特粉矿价格为964元/吨，环比下跌24元/吨。
• 基差情况：
  • PB粉矿折合盘面价格为1550.5元/吨，09合约基差为412.5元/吨，显示盘面贴水偏多。
  • 超特粉矿折合盘面价格为1216.5元/吨，09合约基差为78.5元/吨，贴水偏多。

2. 期货市场

• 主力合约走势：主力净多，多减，显示市场偏多情绪。
• 期货价格变动：
  • I09合约价格为1138元/吨，环比下跌36元/吨。
  • 期货价格整体呈现下跌趋势，但跌幅不一。
• 基差走势：
  • PB粉矿09合约基差为412.5元/吨，环比下跌8元/吨。
  • 超特粉矿09合约基差为78.5元/吨，环比上涨9.6元/吨。

3. 库存情况

• 港口库存：截至22日，港口库存为12847.76万吨，环比增加184.76万吨，显示港口维持累库状态。
• 结构性矛盾缓解：库存增加表明市场供应压力有所缓解，但整体仍处于偏空状态。

4. 市场供需

• 发货量：澳洲发货量有所回升，巴西发货量基本持平。
• 到港量：国内北方港口到港小幅增加，入库量超过疏港量，港口库存继续累积。
• 钢厂产量：全国多地出台限产文件，限产力度远超市场预期，钢厂铁水产量下滑，弱成材强的格局继续延续。

5. 运价与进口价差

• 运价走势：
  • 波罗的海干散货指数（BDI）有所波动。
  • 西澳-青岛运价（BCI-C5）和巴西图巴朗-青岛运价（BCI-C3）均呈现下跌趋势。
• 进口利润：
  • PB粉矿进口利润为412.5元/湿吨，金布巴进口利润为68.9元/湿吨，显示进口成本相对较高，对市场有一定支撑作用。

6. 操作建议

• 12109合约：关注1100元/吨附近的支撑位，投资者可留意该支撑位是否有效。

关键信息

• 成交情况：港口现货成交量环比上升，显示市场活跃度有所恢复。
• 库存趋势：港口库存持续增加，结构性矛盾有所缓解。
• 限产影响：限产政策对钢厂铁水产量产生显著影响，弱成材强的格局延续。
• 基差变化：PB粉矿基差有所收窄，超特粉矿基差略有上升。
• 运价波动：运价整体偏弱，可能对铁矿石价格形成一定压力。
• 进口利润：进口利润维持在较高水平，对市场有支撑作用。

总结

本报告指出，铁矿石市场在近期呈现出供需变化与政策影响交织的格局。现货成交量上升，但基差偏多，显示市场存在贴水压力。港口库存继续累积，结构性矛盾有所缓解，但限产政策对钢厂铁水产量造成较大影响，弱成材强的格局持续。期货市场方面，主力合约净多，但价格整体偏弱，需关注1100元/吨附近的支撑位。运价整体偏弱，进口利润维持高位，对市场形成一定支撑。投资者应结合市场动态与政策变化，谨慎操作。