20171017-中泰证券-全视角-个股_精测电子_三利谱_劲嘉股份_中顺洁柔_延江股份_蓝思科技_18页_981kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概览

本文档为中泰证券研究所发布的多篇行业分析报告及市场观点，涵盖电子、轻工、通信、零售、建材、机械、农林牧渔、传媒、计算机、非银金融等多个领域，内容主要包括公司基本面分析、行业趋势判断、盈利预测以及相关风险提示。报告内容较为全面，分析深入，体现出对各行业未来发展的深度洞察与投资建议。

主要观点与关键信息

一、电子行业

信利国际：作为国内领先的显示屏与智能终端解决方案供应商，OLED市场逐步升温，公司有望通过车载屏业务实现增长。未来汕尾5代TFT-LCD订单将推动市占率提升，利润贡献增加。
蓝思科技：公司为中高端手机玻璃市场龙头，具备较强的竞争优势。双玻璃方案或成主流，公司有望受益。预计2017-2019年净利润分别为24.1/35.7/50.3亿元，EPS为0.92/1.37/1.92元。
京东方A：OLED产能释放节奏良好，公司盈利能力提升。预计2017-2019年净利润分别为85/120/157亿元，EPS为0.24/0.34/0.45元。
风险提示：消费级LCD价格下滑、双面玻璃渗透率低、OLED量产进度不及预期等。

二、轻工行业

中顺洁柔：作为A股生活用纸龙头，行业趋势向好，公司通过结构调整、渠道拓展和盈利提升，有望实现高增长。预计2017-2019年销售收入分别为47.01/57.64/69.39亿元，净利润分别为3.66/4.66/6.07亿元，EPS为0.48/0.61/0.80元。
劲嘉股份：卷烟包装行业见底复苏，公司布局智能包装体系，未来三年有望保持较快增长。预计2017-2019年销售收入分别为30.8/37.1/44亿元，净利润分别为7.0/8.6/10.3亿元，EPS为0.54/0.66/0.79元。
尚品宅配：以“C2B+O2O”模式运营，全屋定制趋势明显，具备较强的增长潜力。预计2017-2019年销售收入分别为66.31/93.66/124.36亿元，净利润分别为3.86/5.62/7.93亿元，EPS为3.57/5.20/7.34元。
风险提示：地产景气度下滑、原材料价格波动、市场竞争加剧等。

三、通信行业

中际旭创：苏州旭创首次并表，光模块业务持续快速增长。公司作为全球高速光模块龙头，受益于数据中心市场扩张。预计2017-2019年净利润分别为2.30/6.40/8.30亿元，EPS为0.54/1.51/1.96元。
宜通世纪：传统业务增长稳定，物联网业务持续突破。预计2017-2018年净利润分别为2.51/3.41亿元，EPS为0.28/0.39元。
风险提示：云服务商需求不及预期、5G建设进度滞后、物联网业务发展不达预期等。

四、零售行业

苏宁云商：通过引入支付宝等第三方平台，引流效率显著提升，线上费用率下降。预计2017-2019年收入增长空间较大，线上广告费用率持续下降，盈利前景良好。
家家悦：业绩符合预期，净利润超市场预期，主要得益于财务收入增长。预计2017-2019年收入分别为117.07/128.51/143.77亿元，净利润分别为3.11/3.34/3.61亿元，EPS为0.44/0.49/0.53元。
双十一预测：预计增速在25%-30%区间，物流、仓储、配送能力成为关键。建议关注具备全渠道能力的苏宁云商、阿里巴巴和京东。
风险提示：双十一规模不及预期、物流承压、消费者体验下滑等。

五、其他行业分析

三材科技：首条锂电隔膜已试生产，盈利能力显著提升。预计2017-2019年盈利分别为8亿、9.8亿。
涪陵电力：配网节能业务成为核心增长点，业绩稳步增长。预计2017-2019年EPS分别为1.38/1.85/2.40元。
三一重工：三季度业绩预盈17.6-18.1亿元，受益于工程机械行业复苏。预计2017-2019年EPS分别为0.33/0.46/0.55元。
横店影视：作为国内领先的民营电影院线公司，公司扩张迅速，盈利增长显著。预计2017-2019年营收分别为26.16/31.13/36.43亿元，净利润分别为3.88/4.34/5.09亿元。
农林牧渔：四季度蛋白原料、谷物价格有望稳中有升，豆粕需求旺季将支撑价格，玉米价格缓慢上行。
计算机行业：AI等领域将获国家资金支持，相关企业受益。推荐标的包括中科曙光、科大讯飞、数据港等。
非银金融：券商9月财务数据回暖，业绩回升，建议关注华泰证券、广发证券、国泰君安等。

风险提示汇总

宏观经济波动：可能影响多个行业的盈利能力。
政策变化：如环保限产、金融监管、行业补贴等。
市场竞争加剧：尤其在轻工、电子、零售等领域。
原材料价格波动：对成本控制和利润空间形成压力。
技术落地不及预期：如AI、OLED等技术应用进展缓慢。
市场预期变化：如双十一销量、云服务商需求、基建投资等。
行业周期性风险：如房地产、工程机械等。

总结

文档内容主要围绕多个行业的市场趋势、公司基本面、盈利预测及风险提示展开，涵盖电子、轻工、通信、零售、建材、机械、农林牧渔、传媒、计算机、非银金融等领域。整体观点偏向乐观，认为多数行业具备增长潜力，尤其在OLED、物联网、智能包装、全屋定制等新兴领域，龙头企业有望持续受益。同时，文档强调了行业周期性、政策导向及市场预期对投资价值的影响，提醒投资者关注相关风险。

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