20171025-中泰证券-全视角-个股_宋城演艺_星网锐捷_光环新网_精测电子_三利谱_精锻科技_三一重工_徐工机械_华铁股份_延江股份_歌力思_阳光城_21页_889kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告汇总了2017年10月24日至25日期间多个行业分析师对不同上市公司三季报及市场动态的点评与分析，涵盖通信、化工、电新、银行、有色、社服、纺织服装、教育、房地产、轻工、医药、策略、环保、军工等板块。核心内容聚焦于企业业绩表现、行业发展趋势、公司战略调整、风险提示等方面。

主要观点与关键信息

一、通信行业

• 博创科技：三季度业绩增速放缓，但波分及有源产品需求有望逐步回暖，预计2018年一季度至二季度订单需求恢复至此前水平。
• 烽火通信：费用增加拖累业绩增速，但5G建网、传输先行推动公司稳健增长，新一轮定增落地，提升竞争力。
• 星网锐捷：收入和利润增长超预期，股权改革增强企业活力，收购升腾资讯和星网视易剩余少数股东权益已完成，加速布局桌面云和商用影音设备。
• 光环新网：业绩高增长，云业务升级显著，预计2020年IaaS和云增值服务收入将突破60亿元，具备成长潜力。

二、化工行业

• 新纶科技：业绩持续高增长，收购千洪电子完善消费电子产业链布局，预计17-19年EPS分别为0.36、0.65、1.01元。
• 三利谱：国内偏光片领先企业，受益于面板产能向大陆转移，预计17-19年营收分别为10.23、16.02、24.13亿元，净利润分别为1.02、1.61、2.52亿元。

三、电力设备与新能源

• 电新板块：1-9月新增电源装机中光伏、风电占比超半数，新能源装机和消纳改善推动行业发展。重点推荐光伏（隆基股份、通威股份、阳光电源等）和风电（金风科技、天顺风能等）相关标的。
• 双杰电气：受原材料涨价与产线调试影响，三季报业绩有所下滑，但东皋膜二期建设进展顺利，与比克电池合作有望带动业绩增长。
• 杭锅股份：三季报业绩靓丽，海外业务贡献显著，预计17-19年归母净利润分别为4.25、5.29、6.03亿元。

四、机械行业

• 三一重工：三季报预盈17.6-18.1亿元，主要产品销量增长，公司盈利能力提升，2018-2019年业绩有望快速增长。
• 徐工机械：三季报预盈7.5-8.0亿元，国际化和高端制造战略推动业绩增长，预计17-19年EPS分别为0.14、0.21、0.28元。
• 华铁股份：三季报预增96%，公司转型轨交装备，预计17-19年EPS分别为0.29、0.37、0.47元。

五、纺织服装行业

• 延江股份：收入延续高增长，高毛利率基数拖累短期业绩，但预计2017年业绩增速呈前低后高趋势，17-19年净利润分别为0.94、1.29、1.76亿元。
• 歌力思：主品牌表现亮眼，集团化协同效应初现，预计17-19年净利润分别为2.95、3.59、4.31亿元，EPS分别为0.88、1.06、1.28元。
• 通灵珠宝：全国化布局提速，成长步入快车道，预计17-19年净利润分别为2.8、3.5、4.3亿元，EPS分别为1.16、1.44、1.76元。

六、教育行业

• 百洋股份：火星时代并表带动Q3业绩大增，预计17-19年备考净利润分别为1.50、1.81、2.13亿元。

七、房地产行业

• 阳光城：三季报业绩大幅增长，销售创新高，预计17-19年EPS分别为0.47、0.61元。

八、轻工行业

• 劲嘉股份：烟标行业复苏，盈利能力提升，预计17-19年营收分别为30.8、37.1、44亿元，净利润分别为7.0、8.6、10.3亿元。
• 大亚圣象：国内人造板和地板行业龙头，业绩有望持续高增长，预计17-19年营收分别为71.4、81.6、94.4亿元，净利润分别为3.86、5.62、7.93亿元。

九、医药行业

• 华东医药：业绩保持快速增长，产品线逐步丰富，预计17-19年归母净利润分别为18.42、23.41、29.45亿元，EPS分别为0.75、0.95、1.13元。
• 安琪酵母：营收和利润增长显著，预计17-19年营收分别为58.2、67.2、77.0亿元，净利润分别为8.4、10.5、12.5亿元。
• 金禾实业：三氯蔗糖和安赛蜜需求增长，预计17-19年营收分别为41.92、43.65、48.84亿元，净利润分别为8.63、8.93、10.37亿元。

十、策略与市场分析

• 整体市场：A股三季报业绩发布率已达63%，中小创业绩预喜率较高，市场风格稳健，建议均衡配置，关注有色、电子、医药、环保、商贸零售等行业。
• 行业趋势：消费行业盈利回暖，新能源、5G、消费升级等主题具备投资机会。

十一、其他行业

• 钢铁行业：河钢股份、三钢闽光等公司业绩显著增长，受益于供给侧改革和行业景气上行。
• 煤炭行业：西山煤电三季报业绩增长，预计17-19年净利润分别为19.2、22.5、23.9亿元。
• 电子行业：保隆科技、欧菲光、歌尔股份等公司业绩亮眼，受益于TPMS、OLED、VR等业务增长。
• 环保行业：盈峰环境、启迪桑德等公司业绩稳健增长，环保政策利好行业长期发展。
• 军工行业：航天发展深化布局，四大业务板块增长，受益于军工混改和军民融合。

风险提示汇总

1. 行业风险：光通信市场需求不及预期、新能源政策和装机不及预期、房地产销售不及预期等。
2. 公司风险：主要客户销量不及预期、产能释放速度慢、并购整合不及预期、产品价格下降等。
3. 市场风险：宏观经济大幅下滑、经济快速下行、市场情绪波动等。
4. 政策风险：环保督查力度不及预期、药品政策执行不达预期、地产政策调整等。

总结

本报告全面覆盖了2017年三季度多个行业的重要动态和公司业绩表现，重点分析了通信、化工、电新、机械、纺织服装、医药等行业的增长逻辑与投资机会。分析师普遍看好行业复苏、政策利好以及公司战略转型带来的业绩提升。同时，风险提示涵盖了行业周期、市场竞争、政策执行、客户变化等多个方面，为投资者提供了全面的参考。