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菜油与菜粕市场总结

一、核心内容概述

本报告总结了菜油与菜粕在期货市场、现货市场、替代品市场、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场中的最新数据与市场观点。数据来源为第三方，仅作参考，投资需谨慎。

二、期货市场表现

1. 菜油期货

• 收盘价（活跃：成交量）: 10291元/吨，环比上涨10元/吨
• 月间价差（1-5）: 161元/吨，环比下跌5元/吨
• 主力合约持仓量: 308264手，环比减少8352手
• 前20名持仓净买单量: -3942手，环比增加1320手
• 仓单数量: 944张，环比持平
• 期货收盘价（活跃）: ICE油菜籽: 790.4加元/吨，环比上涨18.5加元/吨

2. 菜粕期货

• 收盘价（活跃）: 2314元/吨，环比上涨71元/吨
• 月间价差（1-5）: -36元/吨，环比上涨18元/吨
• 持仓量（活跃）: 671302手，环比增加33650手
• 前20名持仓净买单量: -150968手，环比增加43782手
• 仓单数量: 3566张，环比减少1980张

三、现货市场情况

1. 菜油现货

• 江苏南通进口四级菜油现货价: 10800元/吨，环比上涨50元/吨
• 广东进口菜籽产菜油现货价: 10500元/吨，环比上涨50元/吨
• 基差: 509元/吨，环比上涨40元/吨

2. 菜粕现货

• 江苏南京菜粕现货价: 2370元/吨，环比上涨50元/吨
• 油菜籽进口沿海平均现货价: 5314.6元/吨，环比下跌209.2元/吨
• 基差: 56元/吨，环比下跌21元/吨
• 油粕比: 4.56，环比下跌0.07

四、替代品现货价

• 豆油现货价（张家港）: 8940元/吨，环比上涨30元/吨
• 菜豆油现货价差: 7060元/吨，环比下跌30元/吨
• 棕榈油现货价（24度）: 9700元/吨，环比上涨70元/吨
• 菜棕油现货价差: 1100元/吨，环比下跌20元/吨
• 豆粕现货价（张家港）: 3120元/吨，环比上涨20元/吨
• 豆菜粕现货价差: 750元/吨，环比下跌30元/吨

五、上游情况

• 全球油料：菜籽产量预测（月）: 95.5百万吨，环比上涨0.48百万吨
• 油菜籽年度预测产量（月）: 13446千吨，环比持平
• 菜籽进口数量（当月值）: 54.25万吨，环比下降10.98万吨
• 进口油菜籽盘面压榨利润: -133元/吨，环比下降90元/吨
• 油厂库存量（菜籽）: 35万吨，环比持平
• 进口油菜籽周度开机率: 21.7%，环比下降7.59个百分点

六、产业情况

• 菜油进口数量（当月值）: 77487.89吨，环比下降85683.65吨

• 沿海地区菜油库存（周）: 4万吨，环比下降0.2万吨

• 华东地区菜油库存（周）: 34.8万吨，环比上涨3.2万吨

• 广西地区菜油库存（周）: 2.95万吨，环比下降0.3万吨

• 菜油周度提货量（周）: 3.21万吨，环比下降0.91万吨

• 菜粕进口数量（当月值）: 2279.64吨，环比下降16266.25吨

• 沿海地区菜粕库存（周）: 1.95万吨，环比下降0.6万吨

• 华东地区菜粕库存（周）: 9.25万吨，环比上涨4.65万吨

• 华南地区菜粕库存（周）: 5万吨，环比上涨0.5万吨

• 菜粕周度提货量（周）: 4.05万吨，环比下降0.55万吨

七、下游情况

• 饲料产量（当月值）: 2880万吨，环比下降42.4万吨
• 餐饮收入（当月值）: 4567.2亿元，环比下降199.8亿元
• 食用植物油产量（当月值）: 525.4万吨，环比上涨60.6万吨

八、期权市场波动率

• 菜粕平值看涨期权隐含波动率: 16.5%，环比上涨0.99个百分点

• 菜粕平值看跌期权隐含波动率: 16.51%，环比上涨1.01个百分点

• 菜粕历史波动率（20日）: 14.76%，环比下降0.84个百分点

• 菜粕历史波动率（60日）: 17.33%，环比下降0.06个百分点

• 菜油平值看涨期权隐含波动率: 15.74%，环比下降0.89个百分点

• 菜油平值看跌期权隐含波动率: 15.76%，环比下降0.86个百分点

• 菜油历史波动率（20日）: 15.22%，环比上涨0.4个百分点

• 菜油历史波动率（60日）: 18.23%，环比上涨0.21个百分点

九、行业消息与观点

菜粕市场

• USDA报告：美国大豆优良率降至60%，出口需求强劲，支撑美豆价格。
• Pro Farmer报告：美国大豆产量预计为45.72亿蒲式耳，单产53.3蒲式耳/英亩，高于USDA预估。
• 国内供应：进口大豆到港高位，油厂开机率偏高，豆粕供应宽松。
• 需求支撑：水产养殖旺季，刚需支撑较强，菜粕市场供需双旺。
• 盘面走势：菜粕期价明显上扬，市场波动加剧，短线参与为主。

菜油市场

• 加拿大产量上调：加拿大2026/27年度菜籽产量预估上调至2160万吨。
• 期末库存下调：2025/26年度期末库存下调至172.5万吨，2026/27年度下调至150.4万吨。
• 俄罗斯检疫收紧：影响近月菜油进口到港预期。
• 生物燃料政策：EPA延长2025年生物燃料掺混截止日期，短期生柴需求可能放缓。
• 中东局势与气候：中东局势反复、厄尔尼诺气候为油脂市场提供支撑。
• 国内供需：传统消费淡季，油脂现货购销清淡，但库存偏低，对价格有所支撑。
• 期价走势：受外围走弱影响，菜油期价高位回落，短期调整，中长期偏多。

十、免责声明

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