20260429-太平洋-天娱数科-002354.SZ-2026Q1业绩同比高增_AI业务平台及全球化战略稳步推进_5页_535kb

天娱数科（002354）总结

核心内容概述

天娱数科（股票代码：002354）是一家专注于传媒互联网领域的公司，其业务涵盖AI营销、AI应用分发、空间智能MaaS、AI售电等多个方面。公司近年来通过AI大模型矩阵和全球化战略，实现了业务的稳步增长和盈利能力的提升。

主要观点

业绩表现

• 2025年：公司实现营收20.8亿元，同比增长31.6%；归母净利润亏损4885万元，归母扣非净利润亏损1.17亿元，主要受资产减值影响。
• 2026Q1：营收5.47亿元，同比增长12.8%；归母净利润3024万元，同比增长477%；归母扣非净利润3075万元，同比增长459%。业绩同比高增主要得益于AI驱动的降本增效措施带来的毛利率改善。

AI业务平台

公司构建了以天星大模型为技术底座的AI大模型矩阵，包括智者千问大模型、智慧广告大模型、Behavior空间智能大模型、智慧能源大模型。基于这些模型，公司打造了四大业务平台：

1. AI营销平台：通过CineART和Flint平台提升内容创作效率，截至2025年，AI生成视频超12.5万支，营销流程自动化创建投放计划1.4亿条。
2. AI应用分发平台：注册用户达3.62亿人，较2024年末增长2469万人。
3. 空间智能MaaS平台：推出DotClub开放式3D内容生态平台，支持“3D模型生成-模型交易-实体打印”应用，截至2025年，平台已沉淀150万条3D数据与518万多模态数据。
4. AI售电平台：2025年累计签约用户357家，签约电量7.53亿千瓦时。

全球化战略

公司持续推进全球化布局，2025年海外业务营收达5737万元，同比增长568%。具体包括：

1. AI营销：在东南亚市场落地，服务3C数码、家电、快消等行业品牌。
2. AI应用分发：海外平台3uTools注册用户达5775万，月均活跃用户达232万。
3. 电竞游戏：《Sunvy Poker》全年总流水同比增长31.8%，付费用户数提升至6.26万人。

关键信息

盈利预测

• 2026-2028年：预计营收分别为23.2/25.5/27.8亿元，增速分别为11.8%、9.94%、8.96%。
• 归母净利润：预计分别为1.02/1.13/1.23亿元，增速分别为-11.3%、9%。
• 每股收益（EPS）：预计2026-2028年分别为0.06/0.07/0.07元。
• 市盈率（PE）：预计2026-2028年分别为88/79/73倍。

财务指标

• 毛利率：预计2026-2028年分别为26.8%、26.8%、26.9%。
• 净利率：预计2026-2028年分别为4.2%、4.3%、4.3%。
• ROE：预计2026-2028年分别为7.9%、8.1%、8.1%。
• ROA：预计2026-2028年分别为5.3%、5.4%、5.5%。
• ROIC：预计2026-2028年分别为8.7%、10.1%、10.9%。

投资评级

• 公司评级：维持“增持”评级。
• 行业评级：看好行业整体回报高于沪深300指数5%以上。

风险提示

• AI行业技术发展不及预期。
• 公司AI及具身智能技术进展不及预期。
• 公司数据流量业务发展不及预期。

股票数据

• 总股本/流通（亿股）：16.55/16.26
• 总市值/流通（亿元）：98.45/96.73
• 12个月内最高/最低价（元）：8.67/5.36

投资者注意事项

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联系信息

• 证券分析师：郑磊、李林卉
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