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医药行业周报总结（2016.2.22-2016.2.26）

核心内容

本周医药行业整体表现不佳，中信医药指数下跌6.75%，跑输沪深300指数3.36%。医药子板块中，医药服务跌幅最大，为12.25%；其次是医药流通（-8.79%）、中成药（-6.90%）等。部分个股表现突出，如光华科技（+30.08%）、乐普医疗（+8.85%）等涨幅居前，而新华制药（-16.17%）、安科生物（-13.52%）等跌幅较大。

主要观点

• 行业政策持续发力：国家层面密集出台医药行业政策，推动药品招标、鼓励国产进口替代，并加速精准医疗发展，慢性疾病领域潜力巨大。
• 医疗器械发展受政策支持：在“健康中国”战略背景下，国产医疗器械正朝向整合上中下游产业链的“大诊断”方向发展。
• 国际动态推动行业创新：多家国际制药企业如诺华、阿斯利康、辉瑞等在诊断技术、抗痛风药物、帕金森病研究等方面取得进展，展现出强大的研发实力和市场拓展能力。
• 地方政策推动分级诊疗：云南、湖北、新疆、甘肃等地出台分级诊疗制度建设政策，旨在优化医疗资源配置，提升基层医疗机构服务能力。

关键信息

行业要闻

• Chembio开发寨卡病毒检测方法：获得资助，计划利用DPP技术开发POC检测方法，提升疫情应对效率。
• 诺华收购创见医药：进入微创青光眼手术设备领域，强化其在眼科治疗方面的布局。
• 阿斯利康抗痛风药Zurampic获欧盟批准：提供新的治疗方案，帮助痛风患者控制血尿酸水平。
• 7家制药巨头合作推进帕金森病研究：通过资源共享加速创新药开发，提升治疗方案。
• 美国NCI启用PDX模型：替代传统细胞系，更真实模拟癌症生长环境，有助于研究遗传复杂性。
• 国务院发布中医药发展规划：明确到2020年实现中医药服务可及性提升，到2030年实现中医药服务全覆盖。
• 卫计委解决“千儿半医”问题：推动儿科医疗资源建设，包括完善服务体系、加强人才培养等。
• 地方推动分级诊疗制度：优化医疗资源配置，提高基层诊疗能力。
• 福建首次实施医疗器械质量信用评级：加强监管，保障消费者权益。
• 拜耳在中国寻找数字医疗初创企业：通过创新项目支持本土医疗科技发展，提升市场竞争力。

公司公告

• 九强生物：与雅培签署技术转移及供货协议，加强生化诊断试剂领域的领先地位。
• 丽珠集团：获得盐酸羟考酮对乙酰氨基酚缓释片研制立项批件，填补国内缓释产品空白。
• 鱼跃医疗：2015年度业绩稳健，营业收入和净利润均实现增长。
• 现代制药：子公司原料药通过WHO PQ认证，拓展国际市场渠道。
• 乐普医疗：投资美国Quanterix公司，推动精准医疗技术在中国的应用。
• 复星医药：与徐矿集团、泰康人寿合作设立新公司，推进医疗产业重组，探索混合所有制医院改制。

投资策略

• 国家政策支持下，医药行业前景看好，尤其是国产医疗器械和精准医疗领域。
• 建议关注受益于政策导向的公司，如九强生物、乐普医疗、复星医药等。
• 市场对进口替代和慢性病治疗需求上升，为行业带来新的增长点。

风险提示

1. 医药政策变化风险：政策调整可能对行业造成不确定性。
2. 药品降价超预期风险：价格调控政策可能导致利润空间压缩。
3. 高估值风险：部分企业估值偏高，存在回调压力。

投资评级定义

免责声明

本报告由分析师张科然撰写，具有证券投资咨询执业资格。报告内容仅供参考，不构成投资建议。华融证券对报告内容的准确性、完整性不作保证，不承担由此产生的任何责任。