20260807-中金公司-260807BondDaily-一周市场回顾_10页_1mb
AI报告摘要
260807 BondDaily 一周市场回顾总结
核心内容概览
本周中国债券市场整体呈现窄幅震荡态势，资金面有所宽松，利率债收益率普遍下行，信用债市场表现分化，部分品种收益率上行。市场情绪在转债市场和外汇市场有所回暖，同时，宏观经济数据和政策动态对市场产生一定影响。
货币市场
银行间市场
- 拆借：7D收益率为1.38%，日变化为0bp，成交量为16亿，日变化为+3亿。
- 回购：
- 1D收益率为1.36%，日变化为+1bp，成交量为21828亿，日变化为+976亿。
- 7D收益率为1.39%，日变化为+1bp，成交量为707亿，日变化为-148亿。
- 14D收益率为1.39%，日变化为+1bp，成交量为61亿，日变化为-65亿。
- 21D收益率为1.39%，日变化为+1bp，成交量为13亿，日变化为+2亿。
- 1M收益率为1.36%，日变化为-2bp，成交量为5亿，日变化为-3亿。
- Shibor：
- 1M收益率为1.42%，日变化为+0.07bp。
- 3M收益率为1.43%，日变化为0bp。
- 6M收益率为1.45%，日变化为+0.01bp。
- 9M收益率为1.47%，日变化为0bp。
- 1Y收益率为1.48%，日变化为0bp。
交易所市场
- 回购：
- 1D收益率为1.02%，日变化为-31bp，成交量为26028亿，日变化为+358亿。
- 7D收益率为1.40%，日变化为-1bp，成交量未列。
二级市场：利率债收益率及变动
国债
- 1Y：260014，剩余期限342D，最后成交价1.1950%，较估值变动+4.00bp。
- 3Y：240001，剩余期限2.44Y，最后成交价1.2200%，较估值变动-0.25bp。
- 5Y：260008，剩余期限4.69Y，最后成交价1.3930%，较估值变动-1.00bp。
- 7Y：260012，剩余期限6.85Y，最后成交价1.5275%，较估值变动-0.25bp。
- 10Y：260010，剩余期限9.77Y，最后成交价1.6980%，较估值变动-0.30bp。
- 30Y：2600004，剩余期限29.88Y，最后成交价2.1780%，较估值变动-1.05bp。
国开债
- 1Y：220208，剩余期限313D，最后成交价1.3600%，较估值变动0.00bp。
- 3Y：240208，剩余期限2.96Y，最后成交价1.4450%，较估值变动-0.50bp。
- 5Y：260203，剩余期限4.59Y，最后成交价1.5275%，较估值变动-0.25bp。
- 7Y：230205，剩余期限6.58Y，最后成交价1.6225%，较估值变动-0.25bp。
- 10Y：260205，剩余期限9.58Y，最后成交价1.7700%，较估值变动-0.50bp。
- 20Y：09230220，剩余期限16.96Y，最后成交价2.0550%，较估值变动-1.00bp。
农发债
- 1Y：09260401，剩余期限287D，最后成交价1.4175%，较估值变动-1.25bp。
- 3Y：260403，剩余期限2.61Y，最后成交价1.4800%，较估值变动-0.50bp。
- 5Y：250425，剩余期限4Y，最后成交价1.5200%，较估值变动-0.50bp。
- 7Y：260410，剩余期限9.92Y，最后成交价1.7900%，较估值变动-0.65bp。
口行债
- 1Y：260306，剩余期限351D，最后成交价1.4325%，较估值变动-0.25bp。
- 3Y：092603007，剩余期限2.63Y，最后成交价1.5100%，较估值变动0.00bp。
- 5Y：240315，剩余期限3.25Y，最后成交价1.4800%，较估值变动-0.75bp。
- 7Y：260310，剩余期限6.52Y，最后成交价3.5346%，较估值变动-0.50bp。
- 10Y：260311，剩余期限8.02Y，最后成交价1.7125%，较估值变动-0.25bp。
债券市场热点
资金面
- 周五银行间流动性边际收敛，主要资金价格略有上升。
- 央行进行10亿元7天逆回购操作，当日有1340亿元7天逆回购到期，净回笼1330亿元。
- DR001上行1bp至1.36%，DR007上行1bp至1.39%。
现券市场
- 周五债市表现分化，短端收益率上行，其余期限收益率普遍下行。
- 10年期26国债10收平于1.70%。
- 26国开05下行1bp至1.77%。
- 5年期26国债08下行1bp至1.39%。
- 26国开03收平于1.53%。
信用债市场
- 一级市场：本周非金融信用债一级发行额为2399亿元，净融资额由-457亿元转正为369亿元。
- 二级市场：
- 1Y：收益率变化-1至1bp。
- 3Y：收益率下行1-3bp。
- 5Y：收益率下行0-2bp。
- 7Y：收益率上行1bp。
- 10Y：收益率下行1-2bp。
- 信用利差：以走阔为主，1Y走阔0-2bp，3-5Y变化-1至1bp，7Y走阔3bp，10Y走阔0-1bp。
- 信用事件：本周较为平静，无新增违约（含展期）发行人。
衍生品市场
- 国债期货：全线收涨，TL2609收涨0.29%，T2609收涨0.04%，TF2609收涨0.03%，TS2609收涨0.01%。
- IRS：互换利率整体付息，1Y FR007收平于1.41%，5Y FR007收平于1.49%，3M SHIBOR 1Y收平于1.45%，3M SHIBOR 5Y下行1bp至1.54%。
转债市场
- 周五两市集体上涨，市场情绪高涨，小盘与成长风格表现占优。
- 上证指数上涨1.02%，创业板指数上涨1.35%。
- 全市成交额26,834亿元，中证转债上涨0.12%，转债等权上涨0.01%。
- 表现较好的板块：医药生物、电子、建筑材料、有色金属、机械设备。
- 表现较差的板块：家用电器、银行、交通运输、计算机、房地产。
- 评级表现：低评级品种表现更强，A、A+级转债周均分别上涨7.16%和3.94%，明显跑赢全市场；AA-、AA+及AAA级分别上涨2.35%、2.58%和1.81%，AA级涨幅相对靠后（1.07%）。
信用债成交活跃情况
| 交易代码 | 债券简称 | 剩余期限 | 成交量 | 收盘YTM | 利率类型 | 债项评级 | 主体评级 | 特殊条款 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 184818.SH | 26铁道01 | 4.4247 | 65010.0 | 1.5504 | 固定利率 | AAA | AAA | - |
| 283452.SH | 26合高01 | 2.9753 | 53000.0 | 1.7898 | 固定利率 | - | AA+ | Etc |
| 245785.SH | 26豫通Y5 | 2.989+3+N | 51000.0 | - | 固定利率 | AAA | AAA | AC,Etc |
| 283521.SH | 26文投02 | 2.9808 | 49000.0 | 1.8701 | 固定利率 | - | AA | Etc |
| 245744.SH | 华能YK31 | 19.989+20+N | 42500.0 | 3.3212 | 固定利率 | AAA | AAA | AC,Etc |
| 102580743.IB | 25汇金MTN001 | 3.5534 | 85000.0 | 1.6800 | 固定利率 | - | AAA | - |
| 102602160.IB | 26顺义国资MTN001 | 4.9973 | 70000.0 | 1.8900 | 固定利率 | - | AAA | - |
| 012681950.IB | 26广州地铁SCP009 | 0.737 | 70000.0 | 1.4099 | 固定利率 | - | AAA | - |
| 102682889.IB | 26苏州高新MTN007 | 2.9973+3+N | 70000.0 | 3.5346 | 固定利率 | - | A+ | AC,Etc |
| 102682901.IB | 26抚州投资MTN001 | 4.9973 | 67000.0 | 2.0500 | 固定利率 | - | AA+ | - |
| 102602165.IB | 26中交投MTN003B | 2.9973+3+N | 60000.0 | 4.4127 | 固定利率 | AAA | AAA | AC,Etc |
| 012681321.IB | 26东航股SCP008 | 0.4795 | 60000.0 | 1.5049 | 固定利率 | - | AAA | - |
| 102602169.IB | 26汉江国资MTN004 | 4.9973+2 | 59000.0 | 1.9400 | 累进利率 | - | AAA | APC |
宏观经济与政策新闻
- 进出口数据：前7个月货物贸易进出口总值30.13万亿元，同比增长17.3%；7月进出口总值4.66万亿元，增长19.2%。
- 黄金储备：7月末黄金储备7608万盎司，环比增加64万盎司，为连续第21个月增持。
- 外汇储备：7月末外汇储备规模为34188亿美元，较6月末上升25亿美元，升幅为0.07%。
- 中马本币互换协议：续签双边本币互换协议，互换规模扩大至2200亿元人民币/1300亿马来西亚林吉特。
- 美国多晶硅关税政策：特朗普签署行政令，对多晶硅及其衍生产品采取最低进口价格和额外关税措施，并授权“回流美国”激励计划。
- 德国工业数据：6月工业产出增长0.2%，汽车行业表现强劲，出口连续第五个月扩大，进口大幅增长。
外汇及大宗商品
| 品种 | 最新 | 日变动 | 近一周 | 近一月 | 近一年 |
|---|---|---|---|---|---|
| USD/CNY 中间价 | 6.7904 | 0.01% | 0.01% | -0.25% | -4.89% |
| USD/CNY 收盘价 | 6.7478 | -0.03% | -0.08% | -0.80% | -6.00% |
| USD/CNH 定盘价 | 6.7459 | -0.04% | -0.11% | -0.88% | -6.09% |
| 美元指数 | 99.91 | -0.05% | -0.10% | -1.02% | 1.65% |
| Brent原油期货 | 82.72 | -0.43% | -8.18% | 4.08% | 20.44% |
| WTI原油期货 | 77.69 | -0.69% | -10.50% | 3.92% | 17.29% |
| CRB食品 | 494.12 | -0.17% | 0.30% | 3.79% | -3.86% |
| CRB工业 | 620.20 | 0.34% | 1.42% | 1.12% | 12.42% |
| 农产品价格指数 | 113.92 | 0.23% | 0.27% | 1.71% | -12.00% |
主要国家国债隐含通胀预期与中美利差
- 隐含通胀预期：图表展示主要国家国债隐含通胀预期情况，具体数据未列。
- 中美利差：图表展示中美利差情况，具体数据未列。
总结
本周中国债券市场整体呈现震荡格局，利率债收益率以下行为主，信用债市场表现分化，部分品种收益率上行。资金面有所宽松，央行加大逆回购操作以稳定市场流动性。市场情绪高涨，转债市场表现强劲，小盘品种跑赢大盘。宏观经济数据向好，政策面保持稳定，对市场形成一定支撑。
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