20250321-国金期货-低硫燃油周度报告_3页_271kb

低硫燃油周度报告总结

一、核心内容概述

本周低硫燃油市场整体呈现震荡走势，受国际油价波动及地缘政治因素影响，市场情绪复杂。低硫燃油期货价格在周内有所上涨，周收盘价为3635元/吨，周五创下阶段新高3675元/吨。市场供需格局受到多方面因素影响，尤其是套利船货输入量的变化。

二、主要观点

1. 国际油价走势

• 国际油价维持区间震荡，周度均价较上周有所上扬。
• 地缘政治紧张局势对油价形成支撑，同时全球石油需求有望在夏季驾驶旺季中回升。
• OPEC+表态显示其对市场供需平衡的关注，表明未来可能采取措施应对需求疲软或供应过剩。

2. 新加坡低硫燃料油市场

• 2025年3月西方至新加坡的套利船货输入量为220-230万吨，较前月增长，是近四个月来的首次环比上升。
• 套利窗口收窄可能导致4月西方套利货物输入量下降至200万吨以下，对市场供需形成缓冲作用。
• 当前低硫燃油市场供需格局承压，但套利输入量的调整或有助于缓解这种压力。

3. 中国地炼开工情况

• 山东地区40家地炼企业常减压装置开工率为50.67%，环比下降1.59个百分点。
• 全国60家地炼企业整体开工率为63.78%，环比下降1.40个百分点。
• 多重因素导致地炼开工率下行，可能影响国内低硫燃油供应及价格走势。

三、盘面情况

• 本周低硫燃油主力合约开盘价为3552元/吨，收盘价为3635元/吨。
• 周五价格达到3675元/吨，创出阶段新高。
• 周内持仓量为50853手，较上周减少21739手，显示市场参与者情绪趋于谨慎。

四、市场展望与建议

• 3月套利货物输入量上升，但4月输入量预计下降，市场基本面或将有所改善。
• 低硫燃油期货价格未来或继续维持区间震荡格局。
• 建议投资者关注短期内原油价格波动带来的市场风险，谨慎操作。

五、风险揭示

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