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燃料油早报总结（2026-08-18）

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，分析了2026年8月18日燃料油市场的多空因素、基本面数据、库存情况、价差数据及价格走势。整体市场情绪偏多，主要受地缘风险和供应紧张的影响。

市场基本面分析

供应端

• 低硫燃料油：亚洲市场结构走强，市场消息人士指出，欧洲运往新加坡的套利经济性不可行，西方市场到货量减少，合规 $0.5%$ 船用燃料油供应受限。
• 高硫燃料油：受霍尔木兹海峡石油流通受限影响，亚洲高硫燃料油供应依然紧张，叠加地缘风险提升，燃油价格走强。

需求端

• 市场对燃料油的需求保持稳定，尤其在航运业对高硫燃料油的需求持续。

基差分析

• 新加坡高硫燃料油：当前价格为584.84美元/吨，基差为16元/吨，现货与期货平水，市场情绪中性。
• 新加坡低硫燃料油：当前价格为746.77美元/吨，基差为239元/吨，现货略强于期货，市场情绪中性。

库存数据

• 新加坡燃料油库存：截至2026年8月12日当周，库存为2021.9万桶，较前一周增加132万桶，库存上升对市场构成偏空影响。
• 库存季节图：显示库存变化趋势，近期库存有所回升，表明市场供应压力有所增加。

价差数据

• FU2609（高硫）：价格区间在3950-4030元/吨之间，偏强运行。
• LU2610（低硫）：价格区间在4820-4920元/吨之间，偏强运行。
• 价差维持在合理范围内，反映市场供需关系的紧张程度。

多空因素分析

利多因素

1. 中东局势变动，俄罗斯再度开始燃料出口限制，加剧市场供应紧张。
2. 船货和驳船供应收紧，推高新加坡交付的380CST高硫船用燃料油升水。
3. 地缘风险提升，对燃油价格形成支撑。

利空因素

1. 欧洲燃料进口途径仍较为通畅，缓解部分供应压力。
2. 中东局势有缓和迹象，可能降低地缘风险对市场的冲击。

行情驱动

• 供应端受地缘风险影响，需求端保持中性，整体市场呈现偏多态势。
• 风险点在于中东局势迅速缓和，可能导致市场情绪逆转。

每日行情数据

主要观点

• 当前市场整体偏多，主要受供应紧张和地缘风险推动。
• 新加坡高硫和低硫燃料油价格均上涨，基差有所收窄，但现货仍略强于期货。
• 库存上升对市场构成压力，但短期内供应仍偏紧。
• 风险点在于中东局势变化，若迅速缓和可能影响市场情绪。

关键信息

• 高硫燃料油：供应紧张，现货升水持续上涨，期货价格偏强。
• 低硫燃料油：受地缘风险影响，价格保持强势。
• 库存变化：近期库存上升，但供应仍受限，市场仍偏多。
• 主力持仓：高硫和低硫主力合约均呈现多单增加，市场情绪偏多。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开信息和市场分析，不保证其准确性、完整性或时效性。投资者应独立判断，自行承担投资风险。

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