20230116-国元国际控股-中资美元债周报_一级市场地产债久违新发_二级市场持稳_12页_1mb

中资美元债市场周报总结（2023-01-16）

一、核心内容概览

上周中资美元债市场呈现以下主要特点：

• 一级市场：发行8只债券，总规模26.16亿美元，以金融行业为主，万达商业发行4亿美元高级无抵押债券，为当周定价最高。
• 二级市场：中资美元债指数（Bloomberg Barclays）上涨0.44%，投资级指数上涨0.52%，高收益指数微跌0.04%。
• 美债收益率：持续下行，2年期和10年期国债收益率分别下降1.53bps和5.45bps。
• 宏观数据：美国CPI同比上涨6.5%，密歇根消费者信心指数创2022年4月以来新高；中国CPI同比上涨1.8%，全年物价总水平上涨2%；2022年货物贸易进出口总值同比增长7.7%。

二、主要观点

1. 一级市场表现

• 上周共发行8只中资美元债，总规模26.16亿美元，主要集中在金融行业，其中工商银行发行9亿美元绿色债券，为最大规模发行。
• 万达商业和舜宇光学科技的债券最终认购倍数均超过3倍，显示市场需求依然旺盛。
• 万达商业发行4亿美元高级无抵押债券，息票率11%，为当周定价最高。

2. 二级市场表现

• 中资美元债指数上涨0.44%，投资级回报指数上涨0.62%，高收益回报指数微跌0.10%。
• 行业表现：医疗保健和地产板块领涨，公用事业板块领跌。
• 评级表现：投资级债券普遍上涨，高收益债券表现分化，BB等级收益率上行，B等级收益率下行。
• 个券表现：地产板块中，阳光城嘉世国际有限公司、弘阳地产等债券收益率跌幅较大；而泰禾集团、融信中国等债券收益率涨幅显著。
• 城投板块：收益率表现分化，部分债券跌幅明显，也有部分涨幅显著。

3. 债券市场热点事件

• 奥园集团召开债券持有人会议，讨论利息兑付安排调整。
• 龙光集团正在调整境外债务重组方案，计划4月底前获得债权人通过。
• 万达地产环球有限公司获得穆迪“Ba3”评级，评级展望为稳定。

4. 宏观数据追踪

• 美国：12月CPI同比上涨6.5%，创2021年10月以来最小涨幅；出口物价指数同比升5%，低于预期；密歇根消费者信心指数升至64.6，为2022年4月以来新高。
• 欧元区：11月工业产出同比升2%，预期为0.5%。
• 英国：11月GDP年率0.2%，为2021年3月以来最小增速。
• 中国：12月CPI同比上涨1.8%，全年CPI上涨2%；2022年货物贸易进出口总值同比增长7.7%，全年物价总水平平稳；12月社融规模增量为1.31万亿元，环比明显回落。

三、关键信息

• 一级市场发行：金融行业为主，工商银行发行规模最大，万达商业发行利率最高。
• 二级市场走势：整体持稳，投资级债券表现优于高收益债券。
• 行业表现：医疗保健和地产板块涨幅领先，公用事业板块跌幅较大。
• 评级调整：部分公司评级展望发生变化，如世纪互联由稳定转为负面。
• 债券热点事件：奥园集团和龙光集团分别召开会议和调整重组方案，万达地产获得新评级。
• 宏观数据：显示全球经济温和复苏，中国保持物价稳定，出口略有下降但整体保持增长。

四、总结

本周中资美元债市场整体表现平稳，一级市场发行规模有限，但金融行业占据主导地位，万达商业和舜宇光学科技的债券受到市场欢迎。二级市场方面，投资级债券表现优于高收益债券，医疗保健和地产板块涨幅显著，而公用事业板块则承压。美债收益率持续下行，对中资美元债市场形成支撑。宏观数据显示，美国通胀略有缓和，消费者信心回升，中国物价保持稳定，出口有所下降但整体保持增长。同时，部分房企面临债务重组压力，而万达地产获得穆迪新评级，显示其财务状况有所改善。整体来看，市场情绪较为谨慎，但部分优质债券仍吸引投资者关注。