20260620-华鑫期货-_鑫期汇_黑色周报0620_国内地产持续偏弱_煤矿复产快于预期_短期钢价偏弱运行_7页_1mb

报告摘要

2026年6月20日发布的【鑫期汇】黑色周报指出，当前国内地产市场持续偏弱，房地产开发投资同比大幅下降，基建及制造业投资增长乏力，导致钢材需求疲软。同时，煤矿复产进度快于预期，对焦煤期货价格形成压制，短期内钢价预计将震荡偏弱运行。

宏观环境：市场对“降息预期”已基本破灭，转而担忧“长期维持高利率”甚至“重启加息”，宏观环境对钢价形成压力。
地产与基建疲软：1-5月份国内房地产开发投资同比下降16.2%，基建投资同比增长0.6%，制造业投资下降0.4%，整体钢材需求偏弱。
煤矿复产：长治沁源县煤矿复产进度快于预期，当前复产后原煤产量仅为停产前的40%，高硫主焦煤价格维持在1800元/吨出厂含税水平。
钢材市场：本周五大钢材表观需求环比增加26.18万吨至871.2万吨，总库存环比减少3.18万吨至1557.02万吨。螺纹钢和热卷表观需求分别环比增加13.48万吨和8.18万吨，但热卷库存略有上升。
钢厂铁水产量：当前钢厂铁水产量在242.39万吨，处于高位，钢材供给宽松，短期内钢价偏弱运行。
期现价格走势：螺纹钢和热卷现货价格及期货价格均出现小幅下跌，价差维持稳定，螺纹与PB粉价格比值保持不变。
基差情况：螺纹、热卷及铁矿主力合约基差均呈现下降趋势，显示市场对期货价格的预期偏弱。

项目	本周	上周	周度变化值	周度变化幅度
螺纹总产量	218.7	214.6	+4.1	+1.9%
35城市库存	474.0	479.2	-5.2	-1.1%
钢厂库存	184.9	181.8	+3.1	+1.7%
表观需求	220.8	207.32	+13.48	+6.5%

项目	本周	上周	周度变化值	周度变化幅度
热卷产量	302.7	299.5	+3.140	+1.0%
33城市库存	346.8	349.4	-2.6	-0.7%
钢厂库存	74.5	71.1	+3.4	+4.8%
表观需求	301.85	293.6	+8.2	+2.8%

项目	本周	上周	周度变化值	周度变化幅度
45港口库存	16557.37	16564	-6.84	-0.04%
铁矿钢厂库存	8924.30	8911.13	+13.17	+0.15%
日均疏港量	324.39	321.51	+2.88	+0.9%
日均铁水产量	242.24	240.86	+1.38	+0.57%