20240831-国联证券-雅克科技-002409.SZ-2024年半年报点评_Q2业绩创新高_电子材料加速发展_6页_1mb

雅克科技（002409）2024年半年报要点总结

1. 业绩增长迅猛，Q2表现亮眼
   公司2024年上半年实现营业收入32.57亿元，同比增长40.21%；归母净利润5.20亿元，同比增长52.19%；基本每股收益达1.09元/股。
   单季度看，Q2营收16.38亿元，同比增长30.91%且环比增长12.5%；Q2归母净利润27.4亿元，同比增长624.4%，环比暴增1128%；Q2毛利率达37.78%，同比提升5.30个百分点，环比增长7.28个百分点。

2. 研发持续投入，产品线扩充
   上年上半年研发费用10.4亿元，同比增长41.78%，新产品及新工艺研发持续推进。
   公司在半导体材料领域持续突破，上半年营收结构中半导体化学试剂增长4264%，成为最大营收贡献板块，其中光刻胶及配套试剂实现营收85.7亿元，同比增长534.6%。

3. 细分业务高增长亮点
   增长最快的细分业务包括：

   • 半导体化学材料：91.8亿元（yoy+42.64%），毛利率59.09%；
   • 光刻胶及配套试剂：85.7亿元（yoy+53.46%），毛利率19.26%；
   • LDS设备：134亿元（yoy+146.25%），净利率领先；
   • 阻燃剂：147亿元（yoy+237.7%），高端材料出口增长迅速。

4. 材料业务发展稳健
   LNG各类产品（如LNG绝热板材、复合材料等）保持稳定增长，球形硅微粉、电子特种气体等产品也保持较高成长。综合来看，电子材料业务在公司收入构成中的占比稳步提升。

5. 业绩预测与估值
   投资机构预计至2026年：

   • 营收将从32.57亿元增长至106.56亿元，2024年增速47.47%；
   • 归母净利润将超过178亿元，净利润同比增长近28.63%；
   • 公司估值仍处于高位，维持“买入”评级。

6. 风险提示
   新产品研发不及预期、下游半导体行业需求疲软、原材料价格波动等是主要风险因素。

总结：报告显示雅克科技上半年业绩爆发式增长，特别是在半导体材料领域交出优异答卷，展现电子材料龙头的强劲增长势头。伴随研发投入持续加大，产品结构优化和市场扩大，预计将迎来更多的增长动能。