20260729-招银国际-招财日报_3页_646kb

每日投资策略总结

核心内容概述

本报告为招银国际研究部发布的每日投资策略，涵盖全球主要市场表现、行业与公司点评、投资评级及重要披露信息。报告指出，7月28日全球市场呈现分化趋势，A股和H股走势不同，日韩股市因半导体行业压力大幅下跌，欧洲市场则表现相对稳健。同时，报告对工程机械行业及三一国际公司进行了具体分析，并提供了投资评级和免责声明。

全球市场观察

主要市场表现

• A股：AI硬件板块继续去杠杆，沪指跌1.2%，深成指跌4.5%，创业板指跌7.4%。
• H股：恒生指数涨0.4%，恒生科技涨0.6%，必需性消费、通讯服务和公用事业领涨。
• 日韩股市：日经225跌4.0%，韩国KOSPI暴跌10.8%并触发熔断，SK海力士和三星电子分别下跌14.7%和14.4%。
• 欧洲市场：STOXX600逆势上涨0.4%，联合利华业绩超预期带动消费板块走强。
• 美股：标普500涨0.2%，道指涨1.0%，纳指跌0.2%，费城半导体指数跌4.5%。
• 其他市场：德国DAX涨0.41%，法国CAC涨0.63%，英国富时100涨0.83%；澳洲ASX 200涨0.61%，台湾加权跌4.65%。

汇率与利率

• 美元兑人民币：收于6.767，汇率相对稳定。
• 美债收益率：全线回落，2年期跌5.17bps至4.27%，10年期跌5.06bps至4.60%，30年期跌约5bps至5.09%。
• 美联储加息概率：由38%降至32%。
• 大宗商品：布伦特原油跌4.8%至84.09美元/桶，现货黄金跌1.2%至4028.70美元/盎司，比特币盘中跌3.4%，尾盘跌幅收窄至1.6%。

行业与公司点评

工程机械行业（2Q26业绩前瞻）

• 行业趋势：工程机械总体销售强劲，预计三一重工/中联重科2Q26净利润将分别同比增长40%和30%（剔除汇率影响）。
• 三一国际：
  • 预计2Q26净利润将同比下降约10%，至6亿元人民币。
  • 高基数效应及光伏业务亏损（预计分部亏损1-2亿元）拖累业绩，但矿卡销售增长部分抵消。
  • 2026/27/28年盈利预测分别下调12%/9%/7%。
  • 目标价从18.9港元下调至17.1港元，基于20倍市盈率估值。
  • 仍看好其海外市场渗透潜力。

投资评级说明

公司投资评级

• 买入：股价未来12个月潜在涨幅超过15%。
• 持有：股价未来12个月潜在变幅在-10%至+15%之间。
• 卖出：股价未来12个月潜在跌幅超过10%。
• 未评级：未给予投资评级。

行业投资评级

• 优于大市：行业股价未来12个月预期表现跑赢大市。
• 同步大市：行业股价未来12个月预期表现与大市相若。
• 落后大市：行业股价未来12个月预期表现跑输大市。

重要披露信息

• 分析员声明：报告观点反映分析员个人意见，与薪酬无关；未在报告发布前后买卖相关证券。
• 免责声明：报告不构成投资建议，数据仅供参考，不保证准确性，不承担相关法律责任。
• 利益冲突：招银国际可能持有报告提及公司证券，存在潜在利益冲突。
• 版权说明：报告版权归属招银国际，未经授权不得复制、转售或传阅。

投资者注意事项

• 英国投资者：仅限符合金融服务令规定的人士，不得提供给其他个人。
• 美国投资者：招银国际环球市场非美国注册经纪商，报告仅提供给主要机构投资者。
• 新加坡投资者：报告由CMBISG分发，仅在法律要求范围内对认可投资者承担责任。

总结

整体来看，全球市场在7月28日呈现分化态势，A股和H股走势迥异，日韩股市受半导体行业拖累大幅下跌，欧洲市场则因消费股业绩表现较好而保持韧性。美债收益率回落，美元兑人民币汇率稳定，市场对美联储加息概率有所下调。工程机械行业表现强劲，但三一国际因高基数效应和光伏业务亏损导致盈利预测下调，仍被给予“买入”评级。报告强调投资风险与免责声明，提醒投资者独立评估并咨询专业顾问。