汽车：AI算力催生电力缺口，燃机景气周期下国内产业链迎发展良机

AI报告摘要

汽车：AI算力催生电力缺口，燃机景气周期下国内产业链迎发展良机

核心内容

随着AI算力需求的持续释放，全球数据中心正迈入建设扩容期。AI数据中心的电力需求显著增长，特别是超大规模数据中心，其功率可达100MW以上，年耗电量相当于十万户家庭用电。北美云厂商资本开支快速扩张，AI基础设施投资进入超级周期，数据中心建设与电网扩容之间出现显著的时间错配，导致并网难题凸显。

在北美地区，由于电网接入周期长，数据中心开发商逐步转向现场发电方案，燃气轮机凭借建设周期短、调度灵活、供电可靠性强等优势，成为AI数据中心的主要供电解决方案。2026年上半年，美国在建燃气发电容量同比增长76%，达到52GW，其中18.9GW用于直接为数据中心供电。此外，北美数据中心现场发电项目中，燃气发电能力占比显著，且部分项目采用燃气轮机与储能、太阳能等多元电源互补的模式。

全球燃气轮机行业进入高景气周期，行业集中度高，主要由GE Vernova、西门子能源、三菱重工等三大厂商主导，合计占据全球重型燃机85%的市场份额。2025年全球燃气发电设备制造商新增订单总额达1150亿美元，同比+43%。然而，行业供给体系在过去十余年的下行周期中大幅收缩，三大主要生产商年总制造产能约50-60GW，产能扩张审慎，订单积压排至2030年前后，行业景气度持续上行。

主要观点

AI算力需求增长：AI技术的发展使得数据中心规模迅速扩大，特别是超大规模数据中心的电力需求显著增加，AI数据中心用电量增速远高于整体数据中心。
电网接入瓶颈：北美数据中心扩张速度远超电网扩容能力，导致并网申请积压，电网扩容周期长达4-8年，严重影响数据中心部署。
燃气轮机成为解决方案：燃气轮机凭借建设周期短、调度灵活、供电可靠性强等优势，成为北美数据中心现场发电的首选，2026年美国燃气发电容量同比增长50%，其中数据中心配套项目占主导。
行业集中度高：全球燃气轮机市场高度集中，GE Vernova、西门子能源、三菱重工占据主要市场份额，订单与业绩同步增长。
国内产业链突破：国内燃气轮机产业链实现多点突破，整机、成套、零部件等环节厂商深度参与全球市场，如东方电气、上海电气、杰瑞股份、应流股份等。

关键信息

AI数据中心电力需求：2025年全球数据中心用电量达485TWh，预计2030年将翻倍至950TWh，占全球用电需求比例从1.5%上升至3%。
北美电网问题：美国数据中心耗电量占全国用电量的4%以上，部分地区的并网排队时间长达7年，影响数据中心部署。
燃气轮机优势：燃气轮机建设周期短（1-3年）、可调度性强、供电可靠性高，成为数据中心现场发电的核心设备。
订单增长显著：2025年全球燃气发电设备制造商新增订单总额达1150亿美元，三大厂商订单量持续增长，2026Q2季度订单分别达到167亿、116亿、85亿美元。
国内厂商表现：东方电气完成全国产化F级50MW燃机商业运行并实现整机出海；上海电气26H1燃气发电设备新增订单同比+158.7%；杰瑞股份斩获超31亿美元燃机订单；应流股份、豪迈科技、西子洁能等零部件企业实现业务扩张。