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策略日报（2025.12.24）：帷幕总结

核心内容概述

本报告围绕2025年12月24日的市场情况，分析了大类资产、重要政策及市场风险，并给出了相应的交易策略。整体来看，市场呈现多头趋势，A股、美股及商品市场积极上涨，而外汇市场则预计美元将出现下跌。政策层面，国内和国外均释放出对经济稳定和市场发展的支持信号。

一、大类资产跟踪

（一）利率债

• 行情表现：利率债小幅震荡，30年期国债期货和10年期国债期货微涨，5年期国债期货微跌。
• 策略建议：短期震荡企稳，但长期下跌趋势未改，建议在控制风险的前提下追空，目标为2024年9月30日低点。
• 技术分析：若跌破新低，空头可能重新入场，但若突破12月12日高点，需警惕转势风险。

（二）股市

• A股表现：上证指数创一个月新高，军工、大科技板块领涨，风险情绪回归，跨年行情启动。
• 策略建议：维持跨年行情普涨判断，后续上涨斜率将趋陡，建议积极做多。
• 板块选择：
  • 科技主线：科技板块弹性大，有望获得超额收益。
  • 商品联动：贵金属、有色、化工、钢铁、生猪养殖等板块预计展开期股联动上涨。
  • 大金融稳定器：保险、银行等大金融板块将震荡上行。
  • 大消费补涨：随着政策深化，大消费板块或成新的补涨标的。
  • 热门概念：海南自贸区作为政策发力点，预计强势延续。

（三）外汇

• 人民币走势：在岸人民币兑美元下跌135基点至7.0145，短线离岸人民币在7的心理关口震荡，但预计完成突破。
• 美元指数：美元指数跌破日本央行加息后的上涨趋势，美元兑日元也接近跌破关口。
• 市场研判：美元兑主要货币将下跌，离岸人民币有望突破7的心理关口。

（四）商品

• 行情表现：文华商品指数上涨0.98%，商品大势转多，上行空间打开。
• 板块表现：
  • 强者恒强：贵金属、有色、新能源板块持续领涨。
  • 紧随其后：化工、黑色板块有望上涨。
  • 企稳迹象：农产品整体偏弱，但生猪、玉米等出现企稳信号。
• 技术分析：文华商品指数突破11月14日高点，行情转多。

二、重要政策及要闻

（一）国内政策

1. 央行政策：强调对扩大内需、科技创新、中小微企业等领域的金融支持，宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，为经济稳中向好创造适宜环境。
2. 北京楼市调控：放松限购、优化信贷、审批提速，推出一揽子房地产调控新政，旨在稳定市场预期，激发合理住房需求。
3. 宁德时代锂矿复产：宜春视下窝锂矿预计春节前后复产，采矿许可证到期后暂停开采，现已进入环评公示阶段。

（二）国外政策

1. 美联储通胀目标：贝森特建议将2%的通胀目标调整为一个区间，如1.5%-2.5%或1%-3%，以反映民众对生活成本的担忧。
2. 特朗普对美联储主席的表态：特朗普表示，任何不同意他观点的人不会成为美联储主席，强调希望新主席在市场表现良好时降低利率。

三、交易策略

四、风险提示

1. 贸易战加剧：可能对市场情绪和资金流向产生负面影响。
2. 地缘风险加剧：国际局势的不确定性可能冲击资产价格。
3. 欧洲主权信用风险爆发：可能引发全球市场动荡，尤其对美元和欧元资产造成压力。

五、图表目录（摘要）

• 图表1：12月24日国债期货行情
• 图表2：三十年期国债若跌破新低下跌或将加速
• 图表3：12月24日指数、行业、概念表现
• 图表4：中证1000隐含波动率仍在2年低位
• 图表5：标普新高一步之遥
• 图表6：美元兑离岸人民币有望破7
• 图表7：文华商品指数技术面突破，上行空间打开

六、总结

本日策略日报指出，市场整体呈现多头趋势，A股、美股及商品市场积极上涨，而债市和外汇市场则出现调整迹象。政策层面，国内和国外均释放出对经济和市场的支持信号，有利于资产价格的进一步上行。交易策略建议在控制风险的前提下积极做多科技、商品及大金融板块，同时警惕美元下跌及潜在的贸易战、地缘风险和欧洲主权信用风险。