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沪铜早报总结

核心内容概述

大越期货投资咨询部发布的沪铜早报，综合分析了铜市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓等多方面因素，为投资者提供了操作建议。

主要观点分析

基本面

• 供应情况：供应开始缓和，废铜政策有所放开，对市场形成一定支撑。
• 经济数据：11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.9个百分点，制造业重回扩张区间，对铜需求有积极影响。
• 整体判断：基本面偏空，因供应增加和经济复苏预期未达预期。

基差

• 现货价格：现货价格为69280元/吨。
• 基差状态：基差为-410，表示现货贴水期货，市场情绪偏空。

库存

• 国内库存：12月22日，上期所铜库存较上周减少6800吨至34580吨，库存维持在历史低位，偏多。
• LME库存：LME铜库存减少525吨至89400吨，库存维持低位，偏多。
• 保税区库存：保税区库存维持低位，未出现明显波动。

盘面走势

• 收盘位置：收盘价收于20均线上，但20均线向下运行，表明短期走势中性。

主力持仓

• 主力持仓状态：主力净持仓为空，且空头持仓减少，偏空。

关键信息汇总

现货价格

库存数据

市场情绪与操作建议

• 市场情绪：在全球宽松收紧预期和南美供应增加背景下，市场情绪偏空，沪铜弱势下行。
• 操作建议：建议持有沪铜2201合约的70000空头头寸，目标价位为68500元/吨，止损价位为71000元/吨；同时持有cu2201c74000期权。

图表与数据说明

• 现货升水结构：国内外处于现货升水结构，表明市场对铜的需求较强。
• 进口亏损：进口处于亏损状态，亏损400元/吨，可能影响市场供应。
• 加工费回升：加工费维持回升趋势，表明市场对铜的需求有所增强。

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