20260920-华联期货-鸡蛋周报_多空博弈_盘面波动加剧_29页_6mb

华联期货鸡蛋周报总结

核心内容概述

本报告为华联期货发布的《鸡蛋周报》，分析了2026年9月20日当周鸡蛋市场基本面、期现价格、供需结构、成本及利润等关键因素，结合图表数据对市场走势进行了预测和策略建议。

主要观点

1. 现货价格走势

• 周内全国鸡蛋现货价格先涨后跌，主产区均价为5.25元/斤，环比上涨4.17%，同比上涨43.44%。
• 低价区报4.97元/斤，蛋价冲高后小幅回落。
• 高龄蛋鸡出栏加快，大码蛋货源紧张，形成结构性供给偏紧。
• 全产业链库存处于低位，支撑蛋价高位运行，但下游对高价抵触情绪显现，旺季过后供应端存在过剩风险，预计短期蛋价高位难稳。

2. 供需结构

• 8月全国在产蛋鸡存栏量约为12.74亿只，环比下降0.62%，同比减少3.26%。
• 二季度养殖盈利修复后，养殖户普遍延淘老鸡，导致高龄鸡占比上升，产蛋效率下降。
• 9月新开产蛋鸡主要来自5月前后补栏鸡苗，预计供应量将有所增加。
• 由于后备鸡储备有限，叠加高龄鸡产蛋效率下降，三季度前在产蛋鸡存栏变动有限，鸡蛋供给维持紧平衡。

3. 期现市场与基差

• 鸡蛋主力合约支撑位参考3600附近。
• 期现基差显示期货价格与现货价格之间存在一定差距，反映市场对未来预期的分歧。
• 远月合约因提前反映供应增加预期而出现下跌，后续走势取决于实际淘汰量与新开产量的差值。

4. 成本与利润

• 饲料成本占总成本的80%，当前蛋价已贴近成本线，养殖户惜售情绪明显。
• 单斤鸡蛋成本为3.56元/斤，环比持平，同比上涨0.85%。
• 当前盈利为1.69元/斤，环比上涨0.21元/斤，涨幅14.19%，同比增幅达1026.67%。
• 蛋鸡综合养殖盈利为74.58元/只，环比上涨10.69%，同比增幅338.96%。

关键信息汇总

供应端

• 在产蛋鸡存栏量：8月在产蛋鸡存栏量12.74亿只，环比下降0.62%，同比减少3.26%。
• 补栏情况：5月鸡苗销量环比增加1.48%，预计9月新开产蛋鸡数量将保持增长。
• 淘汰鸡出栏量：8月淘汰鸡出栏量增幅较大，9月老鸡出栏量或稳中有增，叠加新开产持续增量，预计供应端存在过剩压力。

需求端

• 销区销量：主销区销量呈季节性波动，中秋提振市场走货，屠宰企业收货积极性小增。
• 替代品价格：牛肉、羊肉、白条鸡肉及生猪价格对鸡蛋需求产生一定影响，但未提及具体数据。

成本端

• 饲料成本：玉米、豆粕等饲料原料价格稳定，饲料成本占总成本约80%。
• 饲料比价：饲料比价（鸡蛋价格/饲料价格）比值越高，养殖利润越丰厚。
• 平衡点：饲料比价平衡点为养殖盈亏临界线，当前比值高于平衡点，表明养殖盈利。

风险提示

• 禽流感爆发：可能影响蛋鸡存栏及鸡蛋供应。
• 政策调整：如养殖补贴、环保政策等，可能对市场产生影响。
• 替代品价格波动：若牛肉、羊肉等价格大幅上涨，可能提振鸡蛋需求。

策略建议

• 盘面走势：多空博弈加剧，主力合约支撑位参考3600附近。
• 操作建议：关注中秋前后淘鸡节奏及新开产鸡苗量变化，把握短期波动机会。
• 中长期展望：随着新开产鸡苗逐步进入产蛋高峰期，供应端压力将逐步释放，需警惕价格回调风险。

产业链结构

• 中游：未详细说明，但关注期现价格与基差变化。
• 下游：销区销量受节日影响有所回升，但整体需求仍以季节性为主。

图表数据来源

• 所有图表数据均来源于MYSTEEL及华联期货研究所，涵盖现货价格、库存、补栏量、淘汰鸡出栏量、饲料价格、成本及利润等多维度分析。

研究员信息

• 作者：蒋琴
• 联系方式：0769-22110802
• 期货从业资格号：F3027808
• 期货交易咨询从业证书号：Z0014038
• 审核人：黄忠夏
• 期货从业资格号：F0285615
• 期货交易咨询从业证书号：Z0010771

免责声明

• 本报告仅供交流参考，不构成任何投资建议。
• 报告内容由华联期货独立研究完成，不保证其完整性和真实性。
• 投资者需独立承担投资风险，本报告不作为最终买卖依据。