20260813-中邮证券-爱芯元智-00600.HK-业绩全面高增_新业务加速放量_5页_855kb

公司总结

核心内容

本报告对一家专注于智能汽车、边缘AI及终端计算业务的公司进行了全面分析，涵盖其业绩表现、市场布局、财务状况及投资建议等方面。公司目前处于快速发展阶段，2026年上半年实现业绩全面高增，尤其在智能汽车和边缘AI业务上表现突出，显示出强劲的增长潜力和市场竞争力。

主要观点

• 业绩增长显著：2026年上半年公司实现总收入4.02亿元，同比增长181.8%；毛利达到1.17亿元，同比增长308.3%，毛利率提升至29.0%。
• 新业务快速放量：公司在智能汽车、边缘AI和终端计算三大业务板块均实现快速增长，尤其是边缘AI业务收入同比增长251.9%。
• 产品矩阵丰富：公司已构建覆盖数十TOPS至千级TOPS的边缘AI算力矩阵，并推出AX Clawbox（龙虾盒子）系列、AX8850标准化算力卡、高性能具身大脑控制器等多款产品，满足智慧家居、智慧办公、工业自动化等多个场景需求。
• 智能汽车业务突破：公司智能汽车SoC出货约42万颗，新增量产车型定点24个，合作主机厂（OEM）品牌达25个，包括7个国际品牌。
• 财务指标改善：公司预计2026-2028年营业收入将从9亿元增长至39.6亿元，净利润由-994百万元转为正增长，达到409百万元，盈利前景乐观。

关键信息

个股表现

• 公司股价表现良好，最新收盘价为13.37港币。
• 总市值为78.74亿港币，流通市值相同。
• 52周内最高价为36.90港币，最低价为9.60港币。

投资建议

• 维持“买入”评级。
• 预计公司2026/2027/2028年分别实现收入9/18/40亿元，归母净利润-10/-4.0/4.1亿元。
• 投资建议基于公司未来增长潜力和市场机遇。

财务预测

财务报表与主要财务比率

风险提示

• 市场竞争加剧
• 行业竞争格局变化
• 需求不及预期
• 技术升级迭代风险

公司简介

公司为中邮证券有限责任公司，注册资本61.68亿元人民币，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。公司经营范围包括证券经纪、自营、投资咨询、资产管理等多个领域，目前在全国设有58家分支机构，服务的经纪客户超过260万人。

中邮证券研究所信息

• 邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com
• 地址：
  • 北京：北京市东城区前门街道珠市口东大街17号，邮编100050
  • 深圳：深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼，邮编518048
  • 上海：上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3，邮编200000

投资评级说明

• 投资评级基于报告发布日后的6个月内公司股价相对基准指数的表现。
• 股票评级：
  • 买入：预期个股相对基准指数涨幅在20%以上
  • 增持：预期个股相对基准指数涨幅在10%与20%之间
  • 中性：预期个股相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
  • 回避：预期个股相对基准指数涨幅在-10%以下
• 行业评级：
  • 强于大市：预期行业相对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期行业相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
  • 弱于大市：预期行业相对基准指数涨幅在-10%以下
• 可转债评级：
  • 推荐：预期可转债相对基准指数涨幅在10%以上
  • 谨慎推荐：预期可转债相对基准指数涨幅在5%与10%之间
  • 中性：预期可转债相对基准指数涨幅在-5%与5%之间
  • 回避：预期可转债相对基准指数涨幅在-5%以下

免责声明

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