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国泰君安期货商品研究晨报概要

全球经济与宏观预期

美联储降息预期后置对流动性构成不确定性，可能抑制商品价格上涨动能。

主要商品分析

• 铝：近期陷入高位盘整，沪铝现货支撑偏强，但需关注宏观面变化和国内供应恢复情况。
• 氧化铝：现货需求强劲，价格偏强运行，但需注意市场资金流向和电解铝价格波动。
• PP：二季度受产能扩张和高库存压力影响，市场交投弱势，震荡格局预期较强。

市场动态

短期关注点

• 宏观风险：美联储降息预期变化、地缘政治、需求恢复进度。
• 供需平衡：重点关注产量、库存变化及下游采购情绪。
• 流动性：部分商品期货资金参与度及仓位调整风险。

总结与建议

建议投资者关注宏观动向及基本面变化，谨慎操作，动态调整头寸，避免长期多头或空头头寸。