20260904-开源证券-_ppt_北交所2026半年报_83_盈利面_合同负债_34.53_30页_8mb

报告摘要

北交所2026半年报总结

核心内容

2026年上半年，北交所整体呈现量利齐升的高景气特征。合计实现营业收入1,385.66亿元，同比增长15.11%；归母净利润117.83亿元，同比增长17.58%。282家公司保持盈利，盈利面达83.19%；240家公司实现营收正增长，占比70.80%；161家公司实现归母净利润正增长，占比47.49%。此外，合同负债合计138.00亿元，同比增长34.53%，显示在手订单充足，为下半年业绩提供支撑。

主要观点

业绩表现
- 北交所整体营收与净利润均实现正增长，显示市场高景气。
- 282家公司保持盈利，盈利覆盖面达83.19%，其中25家归母净利润超1亿元，15家公司实现扭亏为盈。
- 240家公司营收同比增长，占70.80%；161家公司净利润同比增长，占47.49%。
行业表现
- 五大行业营收均实现增长，其中化工新材增长最快（23.34%）。
- 信息技术、化工新材、消费服务实现归母净利润增长，分别增长199.86%、26.05%、5.06%。
- AI算力和新能源成为最强双主线，带动光器件、算力服务、半导体设备和电池材料等细分行业营收高增。
估值与市场结构
- 北交所整体PE估值为32.31X，较科创板折价53.38X，显示估值洼地特征。
- 北交所与创业板、科创板估值比分别为82%和38%，处于较低水平。
- 北交所估值在0-50X的企业达182家，占53.69%，低估值企业数量增加，市场结构正在系统性重塑。
市场流动性
- 北证A股日均成交额143.34亿元，较上周下降11.80%；日均换手率3.40%，较上周下降0.55Pcts。
- 2026年北交所日均成交额为204.26亿元，日均换手率4.28%。
股东结构与机构持股
- 机构持股比例较高的公司多为国资背景或产业龙头，如民士达、贝特瑞、天力复合等。
- 10家公司机构持股比例增幅均超6.7个百分点，其中开发科技、天工股份增幅最为显著。
投资建议
- 建议关注中报业绩与估值匹配的个股，尤其是具备稀缺性或新质生产力的标的。
- 推荐关注AI+新能源双主线，以及北交所特有的细分产业链龙头公司。
- 北交所已进入具备较高安全边际的布局窗口期，建议关注改革政策动向。