20260830-开源证券-北交所策略专题报告_北交所2026半年报_83_盈利面+合同负债+34.53_AI算力与新能源双主线领跑_38页_3mb

北交所2026半年报总结

核心内容

2026年上半年，北交所上市公司整体表现稳健，实现营业收入1385.66亿元，同比增长15.11%；归母净利润117.83亿元，同比增长17.58%。其中，AI算力与新能源是主要增长驱动力，带动多个细分行业营收高增。合同负债规模同比增长34.53%，显示市场对下半年收入确认的期待。

主要观点

1. 盈利与营收增长

   • 北交所整体盈利覆盖面达83.19%，其中25家企业归母净利润超1亿元，15家企业实现扭亏为盈。
   • 营收同比增长的企业占70.80%，归母净利润同比增长企业占47.49%，显示成长性分化。

2. 行业表现

   • AI+算力相关行业：通信、技术服务、半导体制造、机械设备等二级行业营收分别增长46.48%、18.94%、13.23%和18.95%，受益于AI算力建设的产业红利。
   • 新能源行业：电池和电池材料企业营收分别增长17.96%和44.92%，受新能源汽车与储能市场需求推动。

3. 估值与市场结构

   • 北交所整体PE估值为32.31X，较科创板、创业板显著偏低，估值性价比凸显。
   • 2026年北交所估值结构进一步优化，高估值公司数量下降，低估值公司数量回升，市场筹码进一步集中。

4. 投资建议

   • 关注中报业绩与估值匹配、具备稀缺性或新质生产力的标的。
   • 推荐关注AI+新能源双主线中的细分产业链龙头。
   • 股票池推荐：
     • 信息技术：万源通、奥迪威
     • 化工新材料：佳先股份、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术、天工股份、能之光、国亮新材
     • 高端装备：开发科技、同力股份、五新智能、长虹能源、林泰新材、三协电机、捷众科技、世昌股份、苏轴股份、阿为特、易实精密、美德乐
     • 医药生物：锦波生物、梓橦宫、普昂医疗、海昇药业
     • 消费服务：海菲曼、骑士乳业、润农节水、江天科技

关键信息

• 市场表现：本周北证50指数下跌1.08%，北证A股市盈率升至32.31X，北证专精特新指数下跌2.26%。
• 新股上市：本周华大海天上市，首日涨幅达126.81%。
• 监管动态：本周有1家企业过会，3家企业待上会；北交所监管措施涉及6起证券异常交易。
• 流动性：北证A股日均成交额为143.34亿元，较上周下滑11.80%，日均换手率3.40%，流动性偏紧。
• 机构持股：北交所中报显示，机构持股比例最高的公司集中在国资背景或产业龙头，如民士达、贝特瑞、天力复合等。
• 股东户数变化：多个行业股东户数显著下降，显示筹码集中趋势，如信息技术、医药生物、消费服务等。
• 风险提示：需警惕政策落地不达预期、数据统计误差、宏观环境等风险。

附录：图表与数据

• 图表目录包括2026H1营收、净利润、合同负债、行业基金持仓、股东户数变化、机构持股比例、估值对比等关键指标。
• 表格数据涵盖各行业及个股的股东户数、机构持股变化、PE估值、营收与净利润预测等详细信息。

结论

北交所进入5周年窗口期，整体估值洼地特征显著，具备较高的配置性价比。建议投资者关注AI与新能源双主线中具备高成长性及稀缺性的公司，同时留意市场流动性及政策动向，把握改革机遇。