20250928-华泰期货-黑色建材周报_节前补库结束_铁矿区间震荡_9页_1mb

铁矿石价格震荡 需求增加与库存累积并存

市场概况

本周铁矿石价格窄幅震荡，主力2601合约周五收于790元/吨，周环比下跌1.13%。Mysteel62%澳粉远期价格指数下跌2.3美元/吨至103.4美元/吨，青岛港PB粉价格周环比降14元/吨至785元/吨。

供应方面

全球铁矿石发运周环比下降6.95%，巴西和非主流发运显著减少。45港到港量周环比增加312.7万吨，显示供应端有所缓解，但到港量增加可能影响库存动态。

需求方面

247家钢厂高炉开工率环比上升0.47个百分点，产能利用率提升0.51个百分点。日均铁水产量环比增长1.34万吨，表明需求保持高位，但钢厂盈利率环比下降0.86个百分点，显示出利润压力增加。

库存方面

45港铁矿石库存总量环比累库199.2万吨，疏港量环比下降2.77万吨，节前补库结束。库存累积可能对价格形成下行压力，需关注需求后续变化。

整体观点

供应端发运回落提供支撑，但铁水产量增速放缓限制价格上涨空间。国庆节前补库尾声，港口库存快速累库。整体市场呈现震荡格局，需警惕宏观政策及煤价变动对矿价的影响。

策略与风险

• 策略：单边震荡，无跨期、跨品种或期现策略建议。
• 风险：宏观政策不确定性、铁矿发运波动、钢厂利润恶化及废钢供应变化。