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铝产业链及关联产业期现日报总结

核心内容概览

本报告涵盖铝、铝合金、铜、镍、锌及碳酸锂等金属产业的期现价格、价差、基本面数据及市场观点，旨在为投资者提供市场动态与趋势分析。

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铝产业链

价格及价差

• SMM A00铝：现值24070元/吨，前值23870元/吨，涨跌200元，涨跌幅0.84%。
• 长江铝A00：现值24070元/吨，前值23860元/吨，涨跌210元，涨跌幅0.88%。
• 日本MJP铝锭升水：现值285美元/吨，前值288美元/吨，涨跌-3美元，涨跌幅-0.87%。
• 美国中西部DDP电解铝溢价：现值108.00美分/磅，前值108.00美分/磅，涨跌0.00美分，涨跌幅0.00%。
• 氧化铝（山东）：现值2695元/吨，前值2695元/吨，涨跌0元，涨跌幅0.00%。
• 氧化铝（河南）：现值2730元/吨，前值2730元/吨，涨跌0元，涨跌幅0.00%。
• 氧化铝（广西）：现值2615元/吨，前值2615元/吨，涨跌0元，涨跌幅0.00%。
• 氧化铝（贵州）：现值2765元/吨，前值2765元/吨，涨跌0元，涨跌幅0.00%。

比价和盈亏

• 电解铝进口盈亏：现值-3229元/吨，前值-3202元/吨，涨跌-28元。
• 氧化铝进口盈亏：现值-319.09元/吨，前值-319.89元/吨，涨跌0.80元。
• 沪伦比值：现值7.34，前值7.39，涨跌-0.05。

月间价差

• AL 2609-2610：现值-20元，前值0元，涨跌-20元。
• AL 2610-2611：现值15元，前值40元，涨跌-25元。
• AL 2611-2612：现值40元，前值40元，涨跌0元。
• AO 2609-2610：现值3元，前值0元，涨跌3元。

基本面数据

• 氧化铝产量（7月）：现值746.04万吨，前值730.60万吨，月环比+15.44万吨，涨跌幅+2.11%。
• 国内电解铝产量（7月）：现值387.40万吨，前值374.40万吨，月环比+13.00万吨，涨跌幅+3.47%。
• 海外电解铝产量（7月）：现值240.24万吨，前值228.39万吨，月环比+11.85万吨，涨跌幅+5.19%。
• 国内铝水比例（7月）：现值78.28%，前值77.21%，月环比+1.07%。
• 电解铝进口量（6月）：现值16.71万吨，前值20.82万吨，月环比-4.11万吨，涨跌幅-19.73%。
• 电解铝出口量（6月）：现值3.84万吨，前值2.22万吨，月环比+1.62万吨，涨跌幅+73.13%。

库存数据

• 中国电解铝社会库存：现值88.6万吨，前值91.7万吨，周环比-3.1万吨，涨跌幅-3.38%。
• 中国铝棒社会库存：现值14.25万吨，前值13.70万吨，周环比+0.55万吨，涨跌幅+4.01%。
• 电解铝厂氧化铝库存：现值340.77万吨，前值340.77万吨，周环比0万吨。
• 氧化铝厂内库存：现值121.99万吨，前值122.90万吨，周环比-0.91万吨，涨跌幅-0.74%。
• 氧化铝港口库存：现值105.1万吨，前值96.0万吨，周环比+9.1万吨，涨跌幅+9.45%。
• 氧化铝上期所仓单库存：现值27.21万吨，前值27.36万吨，周环比-0.15万吨，涨跌幅-0.55%。

市场观点

• 铝价震荡回落，宏观面受美国非农数据不及预期影响，加息预期降温。
• 国内库存去库延续，但下半月存放预期增强，短期承压。
• 海外复产提速，压制铝价上方空间。
• 沪伦比值修复后出口利润收窄，关注库存去化及宏观变化。

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铝合金产业链

价格及价差

• SMM铝合金ADC12：现值24100元/吨，前值24000元/吨，涨跌100元，涨跌幅0.42%。
• 江西保太网ADC12：现值23300元/吨，前值23100元/吨，涨跌200元，涨跌幅0.87%。
• 江西保太网ADC12月均价（7月）：现值23317元/吨，前值23350元/吨，涨跌-33元，涨跌幅-0.14%。
• 江西保太网ADC12-A00价差：现值-770元/吨，前值-770元/吨，涨跌0元，涨跌幅0.00%。
• 佛山破碎生铝精废价差：现值1240元/吨，前值1150元/吨，涨跌90元，涨跌幅7.83%。
• 上海机件生铝精废价差：现值2455元/吨，前值2365元/吨，涨跌90元，涨跌幅3.81%。

月间价差

• 2609-2610：现值-75元，前值-25元，涨跌-50元。
• 2610-2611：现值-20元，前值-65元，涨跌+45元。
• 2611-2612：现值-190元，前值+5元，涨跌-195元。

基本面数据

• 再生铝合金锭产量（7月）：现值53.4万吨，前值49.4万吨，月环比+4.0万吨，涨跌幅+8.10%。
• 原生铝合金锭产量（7月）：现值30.9万吨，前值29.2万吨，月环比+1.7万吨，涨跌幅+5.89%。
• 废铝产量（6月）：现值71.87万吨，前值74.37万吨，月环比-2.50万吨，涨跌幅-3.36%。
• 未锻轧铝合金锭进口量（6月）：现值5.51万吨，前值6.45万吨，月环比-0.94万吨，涨跌幅-14.57%。
• 未锻轧铝合金锭出口量（6月）：现值6.72万吨，前值6.01万吨，月环比+0.71万吨，涨跌幅+11.81%。

开工率

• 再生铝合金开工率：现值46.77%，前值45.58%，月环比+1.19%，涨跌幅+2.61%。
• 再生铝合金开工率（大型企业）：现值56.24%，前值54.33%，月环比+1.91%，涨跌幅+3.52%。
• 再生铝合金开工率（中型企业）：现值29.81%，前值30.18%，月环比-0.37%，涨跌幅-1.23%。
• 再生铝合金开工率（小型企业）：现值10.57%，前值11.38%，月环比-0.81%，涨跌幅-7.12%。
• 原生铝合金开工率：现值57.85%，前值56.36%，月环比+1.49%，涨跌幅+2.64%。

库存数据

• 再生铝合金锭周度社会库存：现值0.97万吨，前值0.91万吨，周环比+0.06万吨，涨跌幅+6.59%。
• 上期所仓单库存：现值1.97万吨，前值1.73万吨，周环比+0.24万吨，涨跌幅+13.87%。
• 再生铝合金厂区成品库存：现值13.9万吨，前值13.8万吨，月环比+0.1万吨，涨跌幅+0.72%。
• 再生铝合金厂区原料库存：现值24.8万吨，前值23.7万吨，月环比+1.1万吨，涨跌幅+4.64%。
• 再生铝合金佛山日度库存量：现值3992吨，前值3333吨，日环比+659吨，涨跌幅+19.77%。
• 再生铝合金宁波日度库存量：现值5620吨，前值5618吨，日环比+2吨，涨跌幅+0.04%。
• 再生铝合金无锡日度库存量：现值30吨，前值30吨，日环比0吨，涨跌幅0.00%。

市场观点

• ADC12价格先涨后跌，AD-AL价差加速走弱。
• 成本支撑刚性，合规带票废铝结构性短缺，行业税负上升。
• 供应端开工率低位走弱，天气影响产量释放。
• 需求端淡季特征明显，成交清淡。
• 库存结束去库转为累库，基差走弱，期现商接货意愿提升。
• 进口亏损扩大，窗口关闭。
• 短期预计区间震荡，关注税票政策变化及金九银十订单恢复节奏。

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铜产业链

价格及价差

• SMM 1#电解铜：现值109745元/吨，前值108085元/吨，涨跌+1660元，涨跌幅+1.54%。
• SMM 1#电解铜升贴水：现值80元/吨，前值-130元/吨，涨跌+210元，涨跌幅——。
• SMM 广东1#电解铜：现值109625元/吨，前值108295元/吨，涨跌+1330元，涨跌幅+1.23%。
• SMM 广东1#电解铜升贴水：现值-30元/吨，前值-60元/吨，涨跌+30元，涨跌幅——。
• SMM湿法铜：现值109640元/吨，前值107935元/吨，涨跌+1705元，涨跌幅+1.58%。
• SMM湿法铜升贴水：现值-25元/吨，前值-280元/吨，涨跌+255元，涨跌幅——。
• 精废价差：现值5533元/吨，前值4561元/吨，涨跌+972.03元，涨跌幅+21.31%。
• LME 0-3：现值416.29美元/吨，前值245.64美元/吨，涨跌+170.65美元，涨跌幅——。
• 进口盈亏：现值-3736元/吨，前值-2030元/吨，涨跌-1705.55元，涨跌幅——。
• 沪伦比值（延迟一天）：现值7.45，前值7.58，涨跌-0.13。

月间价差

• 2608-2609：现值260元，前值610元，涨跌-350元。
• 2609-2610：现值200元，前值230元，涨跌-30元。
• 2610-2611：现值220元，前值200元，涨跌+20元。

基本面数据

• 电解铜产量（7月）：现值112.68万吨，前值114.50万吨，月环比-1.82万吨，涨跌幅-1.59%。
• 电解铜进口量（6月）：现值28.42万吨，前值28.23万吨，月环比+0.19万吨，涨跌幅+0.66%。
• 进口铜精矿指数：现值-175.37美元/吨，前值-173.91美元/吨，周环比-1.46美元，涨跌幅+0.84%。
• 国内主流港口铜精矿库存：现值76.64万吨，前值69.20万吨，月环比+7.44万吨，涨跌幅+10.75%。
• 电解铜制杆开工率：现值59.30%，前值58.30%，月环比+1.00%，涨跌幅——。
• 再生铜制杆开工率：现值17.38%，前值18.90%，月环比-1.52%，涨跌幅——。
• 境内社会库存：现值13.39万吨，前值11.80万吨，周环比+1.59万吨，涨跌幅+13.47%。
• 保税区库存：现值3.52万吨，前值3.11万吨，周环比+0.41万吨，涨跌幅+13.18%。
• SHFE库存：现值6.97万吨，前值7.01万吨，周环比-0.04万吨，涨跌幅-0.55%。

市场观点

• LME铜现货升水大幅上行，铜价冲高回落。
• 美国经济数据表明通胀可控，加息预期缓和。
• 海外交易商囤货行为加剧LME挤仓风险，但若政策预期落空，美铜或有调整压力。
• 铜矿、废铜原料偏紧，传导至锭端，7月电解铜产量同比下降。
• 需求走弱，现货升贴水大幅下降，加工行业开工率低于季节性水平。
• 总体来看，良好供需格局支撑长期价格中枢，短期铜价分歧在于挤仓风险是否缓解，关注美铜关税政策及海外库存变化。

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镍产业链

价格及价差

• SMM 1#电解镍：现值129600元/吨，前值127800元/吨，涨跌+1800元，涨跌幅+1.41%。
• 1#金川镍：现值130300元/吨，前值128500元/吨，涨跌+1800元，涨跌幅+1.40%。
• 1#金川镍升贴水：现值1400元/吨，前值1400元/吨，涨跌0元，涨跌幅0.00%。
• 1#进口镍：现值128950元/吨，前值127150元/吨，涨跌+1800元，涨跌幅+1.42%。
• 1#进口镍升贴水：现值50元/吨，前值50元/吨，涨跌0元，涨跌幅0.00%。
• LME 0-3：现值-198美元/吨，前值-200美元/吨，涨跌+3美元，涨跌幅-1.30%。
• 期货进口盈亏：现值-378元/吨，前值-175元/吨，涨跌-203元，涨跌幅+116.00%。
• 沪伦比值：现值7.60，前值7.61，涨跌-0.01，涨跌幅-0.13%。
• 8-12%高镍生铁价格（出厂价）：现值1124元/镍点，前值1124元/镍点，涨跌-1元，涨跌幅-0.04%。

电积镍成本

• 一体化MHP生产电积镍成本：现值148046元/吨，前值160187元/吨，月环比-12141元，涨跌幅-7.58%。
• 一体化高冰镍生产电积镍成本：现值143001元/吨，前值156871元/吨，月环比-13870元，涨跌幅-8.84%。
• 外采硫酸镍生产电积镍成本：现值149801元/吨，前值149801元/吨，月环比0元，涨跌幅0.00%。
• 外采MHP生产电积镍成本：现值139367元/吨，前值140920元/吨，月环比-1553元，涨跌幅-1.10%。
• 外采高冰镍生产电积镍成本：现值140101元/吨，前值141014元/吨，月环比-913元，涨跌幅-0.65%。

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：现值31200元/吨，前值31200元/吨，涨跌0元，涨跌幅0.00%。
• 硫酸锰（Mn≥32%）市场价：现值7700元/吨，前值7700元/吨，涨跌0元，涨跌幅0.00%。
• 硫酸钴（≥20.5%国产）市场价：现值76000元/吨，前值76000元/吨，涨跌0元，涨跌幅0.00%。

月间价差

• 2609-2610：现值-310元，前值-220元，涨跌-90元。
• 2610-2611：现值-270元，前值-290元，涨跌+20元。
• 2611-2612：现值-320元，前值-330元，涨跌+10元。

供需和库存

• 中国精炼镍产量：现值30787吨，前值31760吨，月环比-973吨，涨跌幅-3.06%。
• 精炼镍进口量：现值25691吨，前值30122吨，月环比-4431吨，涨跌幅-14.71%。
• SHFE库存：现值113048吨，前值113251吨，周环比-203吨，涨跌幅-0.18%。
• 社会库存：现值133754吨，前值133478吨，周环比+276吨，涨跌幅+0.21%。
• 保税区库存：现值1400吨，前值1400吨，周环比0吨，涨跌幅0.00%。
• LME库存：现值264762吨，前值264732吨，日环比+30吨，涨跌幅+0.01%。
• SHFE仓单：现值101831吨，前值101387吨，日环比+444吨，涨跌幅+0.44%。

市场观点

• 沪镍震荡走强，受宏观情绪提振及印尼基准价上调影响，短期走势震荡。
• 印尼基准价上调至16960美元/吨，矿端成本支撑增强。
• WBN配额审批结果尚未落地，市场传闻与官方否认反复博弈。
• 火法矿现货价格企稳，升水接近底部。
• 菲律宾雨季结束，国内镍矿港口库存回升，低品位矿报价下调，中品位矿支撑成本，跌势放缓。
• 精炼镍利润压缩，部分企业降负荷生产，供给边际收紧。
• 镍铁淡季采购意愿低迷，成交清淡。
• 不锈钢消费淡季，钢厂采购疲弱。
• 三元前驱体排产维持高位，但下游仅逢低刚需补库，对镍需求拉动有限。
• 成本端硫磺价格高位震荡，霍尔木兹海峡通航仍需时日，MHP成本支撑仍在，但港口库存低位限制下行空间。
• 总体来看，宏观情绪短暂提振，印尼基准价上调支撑矿端成本，WBN配额政策边际宽松，地缘不确定性持续，精炼镍减产托底但社会库存压制上行空间，短期预计震荡运行，参考区间127000-132000元/吨。

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锌产业链

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值25820元/吨，前值25545元/吨，涨跌+275元，涨跌幅+1.08%。
• SMM 0#锌锭（广东）：现值25775元/吨，前值25490元/吨，涨跌+285元，涨跌幅+1.12%。
• 升贴水（广东）：现值-95元/吨，前值-95元/吨，涨跌0元。
• LME 0-3：现值82.88美元/吨，前值106.00美元/吨，涨跌-23.12美元。

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-5197元/吨，前值-5004元/吨，涨跌-193.27元。
• 沪伦比值：现值6.84，前值6.86，涨跌-0.02。

月间价差

• 2608-2609：现值35元，前值-30元，涨跌+65元。
• 2609-2610：现值-55元，前值-40元，涨跌-15元。
• 2610-2611：现值-25元，前值20元，涨跌-45元。

基本面数据

• 精炼锌产量（7月）：现值55.76万吨，前值56.27万吨，月环比-0.51万吨，涨跌幅-0.91%。
• 精炼锌进口量（6月）：现值0.55万吨，前值0.50万吨，月环比+0.05万吨，涨跌幅+9.22%。
• 精炼锌出口量（6月）：现值0.23万吨，前值0.39万吨，月环比-0.16万吨，涨跌幅-40.32%。
• 镀锌开工率：现值52.61%，前值51.95%，周环比+0.66%。
• 压铸锌合金开工率：现值41.84%，前值46.26%，周环比-4.42%。
• 氧化锌开工率：现值51.08%，前值49.75%，周环比+1.33%。
• 中国锌锭七地社会库存：现值27.00万吨，前值26.74万吨，周环比+0.26万吨，涨跌幅+0.97%。
• LME库存：现值8.7万吨，前值8.8万吨，周环比-0.12万吨，涨跌幅-1.34%。
• SHFE仓单库存：现值16.61万吨，前值16.61万吨，周环比0万吨。

市场观点

• 锌价接近年内高点，但需求端未进一步恶化，现货升贴水企稳。
• 国内社库开始去化，旺季临近或开启补库。
• 供应端锌矿TC及港口库存创年内新低，维持供应偏紧格局。
• 海外LME锌价偏强运行，有望带动出口窗口开启，缓解国内库存压力。
• 宏观面加息预期缓和，美元指数偏弱。
• 短期锌价预计震荡偏弱，关注需求变化、产量减少及成本端波动。

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碳酸锂产业链

价格及价差

• SMM电池级碳酸锂均价：现值153000元/吨，前值151500元/吨，涨跌+1500元，涨跌幅+0.99%。
• SMM工业级碳酸锂均价：现值148000元/吨，前值146500元/吨，涨跌+1500元，涨跌幅+1.02%。
• SMM电池级氢氧化锂均价：现值141000元/吨，前值139500元/吨，涨跌+1500元，涨跌幅+1.08%。
• SMM工业级氢氧化锂均价：现值128500元/吨，前值127000元/吨，涨跌+1500元，涨跌幅+1.18%。
• 中日韩CIF电池级碳酸锂：现值19.60美元/千克，前值19.45美元/千克，涨跌+0.15美元，涨跌幅+0.77%。
• 中日韩CIF电池级氢氧化锂：现值18.15美元/千克，前值18.00美元/千克，涨跌+0.15美元，涨跌幅+0.83%。
• SMM电碳-工碳价差：现值5000元/吨，前值5000元/吨，涨跌0元，涨跌幅0.00%。
• 基差（SMM电碳基准）：现值-500元/吨，前值-2440元/吨，涨跌+1940元，涨跌幅-79.51%。
• 锂辉石精矿CIF平均价：现值2142美元/吨，前值2137美元/吨，涨跌+5美元，涨跌幅+0.23%。
• 5%-5.5%锂辉石国内现货均价：现值14550元/吨，前值14550元/吨，涨跌0元，涨跌幅0.00%。
• 2%-2.5%锂云母国内现货均价：现值4635元/吨，前值4585元/吨，涨跌+50元，涨跌幅+1.09%。

月间价差

• 2609-2610：现值520元，前值-40元，涨跌+560元。
• 2609-2611：现值-40元，前值-40元，涨跌0元。
• 2611-2701：现值-600元，前值-1260元，涨跌+660元。

基本面数据

• 碳酸锂产量（7月）：现值105187吨，前值115320吨，月环比-10133吨，涨跌幅-8.79%。
• 电池级碳酸锂产量（7月）：现值74157吨，前值80925吨，月环比-6768吨，涨跌幅-8.36%。
• 工业级碳酸锂产量（7月）：现值31030吨，前值34395吨，月环比-3365吨，涨跌幅-9.78%。
• 碳酸锂需求量（7月）：现值160816吨，前值151004吨，月环比+9812吨，涨跌幅+6.50%。
• 碳酸锂进口量（6月）：现值25861吨，前值37555吨，月环比-11695吨，涨跌幅-31.14%。
• 碳酸锂出口量（6月）：现值261吨，前值201吨，月环比+60吨，涨跌幅+29.85%。
• 碳酸锂产能（8月）：现值174062吨，前值165482吨，月环比+8580吨，涨跌幅+5.18%。
• 碳酸锂开工率（7月）：现值55%，前值62%，月环比-7%，涨跌幅-11.29%。
• 碳酸锂总库存（7月）：现值61835吨，前值66937吨，月环比-5102吨，涨跌幅-7.62%。
• 碳酸锂下游库存（7月）：现值47493吨，前值50535吨，月环比-3042吨，涨跌幅-6.02%。
• 碳酸锂冶炼厂库存（7月）：现值14342吨，前值16402吨，月环比-2060吨，涨跌幅-12.56%。

市场观点

• 碳酸锂期货盘面宽幅调整，早盘高开后震荡上涨至60日均线，随后回落。
• 市场新增驱动有限，情绪弱化。
• 宜春市生态环保局受理锂矿项目，推动流程进展。
• 8月排产预计增加，锂辉石产量下滑，非洲原料尚未集中到港，冶炼产能未明显提升，云母产量增加，盐湖新投项目爬坡。
• 需求中短期韧性较强，多家机构调研8月电池排产环比增长6%-8%，对碳酸锂消费支撑明显。
• 材料开工稳中有增，新项目投产爬坡，三季度仍有产能释放。
• 社会库存去化，下游去库增加，冶炼厂库存减少。
• 新仓单注册增加，接近7月底注销前水平。
• 短期预计偏强区间运行，主力参考14.5-15.5万元/吨。

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工业硅产业链

价格及价差

• 华东通氧SI5530工业硅：现值9250元/吨，前值9150元/吨，涨跌+100元，涨跌幅+1.09%。
• 基差（通氧SI5530基准）：现值605元/吨，前值380元/吨，涨跌+225元，涨跌幅+59.21%。
• 华东SI4210工业硅：现值9450元/吨，前值9350元/吨，涨跌+100元，涨跌幅+1.07%。
• 基差（SI4210基准）：现值5元/吨，前值-2440元/吨，涨跌+2445元，涨跌幅+102.27%。
• 新疆99硅：现值8550元/吨，前值8450元/吨，涨跌+100元，涨跌幅+1.18%。
• 基差（新疆）：现值705元/吨，前值480元/吨，涨跌+225元，涨跌幅+46.88%。

月间价差

• 主力合约：现值38810元/吨，前值39030元/吨，涨跌-220元，涨跌幅-0.56%。
• 当月-连一：现值-45元，前值-140元，涨跌+95元，涨跌幅+67.86%。
• 连一-连二：现值-125元，前值-20元，涨跌-105元，涨跌幅-525.00%。
• 连二-连三：现值-3290元