20260812-国投期货-软商品日报_3页_3mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为国投期货有限公司于2026年8月12日发布的市场分析报告，由首席分析师曹凯及三位高级分析师共同撰写。报告涵盖了棉花、纸浆、白糖、苹果、天然橡胶、20号胶、丁二烯橡胶和原木等商品的市场分析与操作建议，结合了国内外供需、天气、库存及价格变动等多维度信息。

主要观点与关键信息

【棉花&棉纱】

• 趋势评级：★★★（偏多）
• 市场动态：
  • 美棉震荡偏强，主产区干旱指数回升，优良率回落。
  • 中国签约谨慎，新疆高温天气叠加中长期看多逻辑，推动郑棉走势偏强。
  • 国内现货成交偏淡，下游开机稳定，棉纱库存回落，报价上调但成交未明显改善。
• 操作建议：短期郑棉走势震荡偏强，继续关注需求表现。

【白糖】

• 趋势评级：☆☆☆（偏空）
• 市场动态：
  • 美糖震荡，巴西下半月生产数据偏利多，但甘蔗压榨量和产糖量同比下降。
  • 印度干旱严重，减产预期较强，需关注天气变化。
  • 国内郑糖反弹，但库存高企，现货价格承压。
  • 广西降雨正常，若后续秋季降雨维持平均水平，国内新榨季减产预期或减弱。
• 操作建议：内生上涨动力不足，或跟随美糖反弹，价格底部有所抬升，短期走势偏弱。

【苹果】

• 趋势评级：☆☆☆（偏空）
• 市场动态：
  • 期价震荡，现货报价平稳，优质果供给紧张。
  • 电商拿货规模回落，整体成交走淡。
  • 早熟苹果开价低于往年同期。
  • 库存同比增加18%，但消费处于淡季，需求疲软。
  • 主产区天气较好，有利于产量恢复，关注后期天气。
• 操作建议：操作上维持偏空思路。

【20号胶&天然胶&合成橡胶】

• 趋势评级：☆☆☆（偏空）
• 市场动态：
  • 天然橡胶和20号胶期货冲高回落，丁二烯橡胶先抑后扬。
  • 下游需求偏弱，汽车产销量下降，轮胎库存增加。
  • 供应方面，天然橡胶进入高产期，但降雨影响割胶。
  • 丁二烯橡胶装置开工率波动，新装置投产，部分企业检修。
  • 库存方面，青岛天然橡胶库存大幅下降，顺丁橡胶库存继续下降，丁二烯港口库存回升。
• 操作建议：RU&NR观望，BR偏强。

【纸浆】

• 趋势评级：★★☆（持多）
• 市场动态：
  • 纸浆期货反弹，智利Arauco公司外盘报价下调。
  • 中国主流港口库存小幅增加，但同比仍处于高位。
  • 下游原纸企业采购偏弱，订单不佳。
• 操作建议：短期走势偏弱，操作上暂时观望。

【原木】

• 趋势评级：☆☆☆（偏空）
• 市场动态：
  • 现货报价持稳，外商发货意愿增强。
  • 港口出库量同比下降4.05%，库存总量下降19.81%，库存压力较小。
• 操作建议：低库存对价格有一定支撑，但需求疲软，操作上暂时观望。

星级说明

• 红色星级（★☆☆、★★☆、★★★）代表趋势性上涨或下跌。
• 白星代表短期趋势均衡，以观望为主。

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