20260807-大越期货-工业硅期货早报_30页_1mb

工业硅期货早报总结

核心内容概览

1. 工业硅市场动态

• 供给端：上周工业硅供应量为8.7万吨，环比减少1.13%。
• 需求端：上周工业硅需求为7.3万吨，环比增长1.39%，需求有所回升。
• 成本端：新疆地区样本通氧553生产成本为8946.3元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。
• 基差：08月06日，华东不通氧现货价为9000元/吨，09合约基差为575元/吨，现货升水期货。
• 库存：社会库存为52.3万吨，环比减少2.42%；样本企业库存为198800吨，环比增加2.79%；主要港口库存为12.3万吨，环比减少1.59%。
• 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减。
• 预期：工业硅2609预计在8360-8490区间震荡，供给端排产减少，需求复苏，成本支撑上升。

2. 多晶硅市场动态

• 供给端：上周多晶硅产量为25900吨，环比增加5.71%；8月预测排产11.1万吨，环比增加12.69%。
• 需求端：硅片产量为11.2GW，环比减少3.28%；库存为28万吨，处于历史高位；电池片产量为55.88GW，环比增加7.15%；组件产量为41.8GW，环比增加9.42%。
• 成本与利润：多晶硅N型料行业平均成本为39950元/吨，生产所得为-7400元/吨；N型致密料价格为31800元/吨，09合约基差为-3345元/吨，现货贴水期货。
• 库存：周度库存为28万吨，环比增加1.44%；国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲月度库存为26.55GW，环比减少7.97%。
• 预期：多晶硅2609预计在35360-36430区间震荡，供给持续增加，需求有所分化，组件生产盈利，成本支撑持稳。

主要观点

工业硅

• 供给减少：供给端排产减少，持续处于低位，对市场形成支撑。
• 需求回升：需求端有所抬升，光伏装机拉动和出口订单增长是主要驱动因素。
• 成本支撑：枯水期成本支撑上升，新疆地区生产成本稳定。
• 库存变化：社会库存环比减少，样本企业库存环比增加，主要港口库存减少，整体库存处于低位。
• 价格走势：09合约期价收于MA20上方，基差为正，现货升水期货。

多晶硅

• 供给增加：供给端排产持续增加，产量上升。
• 需求分化：硅片生产亏损，电池片短期减少，组件生产盈利，需求整体有所衰退但后续有望反弹。
• 成本持稳：多晶硅行业平均成本稳定，N型料成本较高，生产亏损。
• 库存高位：硅片库存处于高位，国内库存大幅减少，欧洲库存小幅减少。
• 价格走势：09合约期价收于MA20上方，基差为负，现货贴水期货。

关键信息

工业硅

• 产量：周度样本企业产量为42915吨，环比减少0.74%。
• 开工率：四川样本开工率环比减少11.92%，新疆样本开工率环比减少0.16%，整体开工率处于低位。
• 成本：四川553成本为8946元/吨，环比减少7.26%；云南553成本为10639元/吨，环比减少7.83%；新疆通氧553成本为9810元/吨，环比减少18.51%。
• 库存：周度社会库存为52.3万吨，环比减少2.43%；云南样本企业库存为34800吨，环比增加0.87%；新疆样本企业库存为139100吨，环比增加3.65%。
• 价差：近月-连1价差为-85元，连1-连2价差为-30元。

多晶硅

• 产量：周度硅片产量为12.9GW，环比增加5.74%。
• 库存：周度硅片库存为26.5GW，环比减少22.06%；电池片库存为10.24GW，环比减少18.08%。
• 成本与利润：硅料成本-210mm为0.051元/w，硅片利润-210mm为-0.017元/w。
• 出口：8月预测多晶硅出口量为0.25万吨，环比增加31.58%。
• 供需平衡：中国多晶硅供需平衡为-1.16万吨，环比减少176.19%。

风险提示

• 限电政策变动：可能影响供给端生产。
• 有机硅需求低迷：可能导致工业硅需求进一步承压。
• 宏观情绪冲击：可能影响整体市场走势。

总结

工业硅和多晶硅市场均呈现供给与需求分化趋势。工业硅供给减少，需求回升，成本支撑增强，预计在8360-8490区间震荡。多晶硅供给持续增加，需求分化，组件生产盈利，预计在35360-36430区间震荡。市场需关注限电政策变动、有机硅需求变化及宏观情绪波动等风险因素。