20260906-太平洋-苏州银行-002966.SZ-苏州银行2026年中报点评_对公驱动扩表_负债成本打开息差空间_5页_657kb

报告摘要

苏州银行2026年中报总结

核心内容概述

苏州银行2026年半年度报告显示，公司营业收入和归母净利润均实现同比增长，其中营业收入增长13.08%，归母净利润增长8.51%。公司通过加强对公信贷业务，推动资产规模扩张，同时优化负债结构，使得净息差同比扩大7BP，达到1.40%。资产质量保持稳定，不良贷款率继续下降，拨备覆盖率维持较高水平。此外，非息收入虽略有回落，但代理结算类业务表现突出，手续费及佣金净收入有所下滑，但代理类和结算类收入增长显著。

主要观点

营收增长：2026年上半年营业收入同比增长13.08%，主要由利息净收入驱动，其同比增长23.90%，占比达71.81%，较去年同期提升6.27个百分点。
成本收入比改善：成本收入比降至27.67%，同比减少2.84个百分点，运营效率提升。
对公信贷扩张：对公贷款同比增长16.01%，占比提升至80.56%，成为资产扩张的主要动力。个人贷款同比下降3.18%，占比降至19.44%。
负债成本下降：吸收存款成本率大幅下降，个人定期存款与对公定期存款成本率分别同比下降48BP和46BP，是净息差扩大的关键因素。
资产质量稳定：不良贷款率降至0.81%，个人贷款不良率改善明显，公司贷款不良率略有上升，但整体风险可控。
盈利预测：预计2026-2028年营业收入分别为139.99亿、149.84亿、162.84亿元，归母净利润分别为57.71亿、61.94亿、67.50亿元，每股净资产分别为12.19元、13.16元、14.22元，PB估值分别为0.74倍、0.69倍、0.64倍，维持“买入”评级。

关键信息

营收与利润表现

营业收入：2026年上半年为73.54亿元，同比增长13.08%。
归母净利润：34.01亿元，同比增长8.51%。
净利息收入：52.81亿元，同比增长23.90%，占营业收入71.81%。
非利息净收入：20.73亿元，同比下降7.49%。
税前利润：63.76亿元，同比增长9.83%。
净利润：57.71亿元，同比增长7.91%。

资产与负债结构

贷款余额：2026年上半年为414.43亿元，同比增长14.78%。
存款余额：554.13亿元，同比增长15.00%，增速快于贷款。
生息资产：880.96亿元，同比增长12.91%。
计息负债：258.71亿元，同比增长14.91%。
净息差（NIM）：1.40%，同比扩大7BP。
生息资产收益率：2.94%，同比下降29BP。
计息负债成本率：1.54%，同比下降36BP。

资产质量

不良贷款率：0.81%，同比下降0.01个百分点。
拨备覆盖率：381.79%，较上年末下降5.50个百分点。
拨贷比：3.11%，较上年末有所下降。
关注类贷款占比：0.91%，略有上升。
逾期贷款占比：1.15%，与上年末持平。

非息收入与投资收益

手续费及佣金净收入：同比下降8.08%，但代理类和结算类业务分别增长16.51%和34.97%。
投资收益：12.06亿元，同比下降7.32%。交易性金融资产收益增长3.26亿元，其他债权投资收益与债权投资收益分别下降2.67亿元和1.54亿元。

财务预测摘要

年度	营业收入(亿元)	营业收入增长率(%)	归母净利润(亿元)	净利润增长率(%)	摊薄每股收益(元)	市盈率(PE)
2025A	12.36	1.08%	5.35	5.53%	1.14	7.95
2026E	13.99	13.30%	5.77	7.91%	1.21	7.49
2027E	14.98	7.04%	6.19	7.32%	1.30	6.94
2028E	16.28	8.67%	6.75	8.98%	1.43	6.34

财务指标变化

指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
净利息收入增速(%)	-6.81%	9.55%	20.51%	10.11%	11.29%
手续费及佣金增速(%)	-14.48%	0.61%	-5.00%	3.00%	5.00%
业务管理费用增速(%)	3.43%	-3.94%	4.69%	6.03%	7.65%
其他业务成本增速(%)	108.52%	8.71%	0.44%	7.04%	8.67%