20260906-太平洋-成都银行-601838.SH-成都银行2026年中报点评_净息差同比回升_信贷增量集中于对公_5页_657kb

成都银行2026年中报总结

核心内容概述

成都银行2026年半年度报告显示，其营业收入和归母净利润分别同比增长4.13%和4.35%，净息差同比上升5个基点，资产质量保持稳定。报告期末不良贷款率维持在0.68%，拨备覆盖率426.06%，显示风险控制能力较强。公司同时公布了中期分红预案，每10股派现4.89元，分红比例达30.02%。

主要财务表现

营收与利润

• 营业收入：127.76亿元，同比增长4.13%
• 归母净利润：69.05亿元，同比增长4.35%
• 加权平均净资产收益率（ROE）：7.49%，同比下降0.45个百分点
• 净利润增长率：2026年预计为6.57%，2027年预计为8.67%，2028年预计为8.89%

利息净收入

• 利息净收入：同比增长18.98%，占营业收入的90.95%
• 非利息净收入：同比减少53.83%，占比降至9.05%，其中手续费及佣金净收入同比减少11.65%

成本收入比

• 成本收入比为22.77%，较上年同期下降0.41个百分点，费用管控持续优化

资产与负债结构

资产增长

• 总资产：同比增长9.10%，达到1,545.77亿元
• 贷款总额：同比增长8.12%，达到1,102.24亿元，增速慢于总资产
• 生息资产：同比增长10.68%，达到1,531.36亿元
• 证券投资：同比增长10.00%，达到439,996.65亿元

负债结构

• 存款总额：同比增长11.50%，达到1,102.24亿元，定期存款占比74.62%，活期存款成本率降至0.05%
• 计息负债成本率：1.72%，同比下降26个基点
• 净息差（NIM）：1.67%，同比上升5个基点

信贷结构与行业分布

• 信贷增量：主要来自对公贷款，个人贷款增速缓慢
• 贷款结构：
  • 公司贷款和垫款同比增长5.94%，占比83.23%
  • 个人贷款和垫款同比增长0.44%，占比16.77%
• 行业分布：
  • 租赁和商务服务业占比最高（36.85%），较上年末下降1.59个百分点
  • 批发和零售业不良率下降0.85个百分点至1.52%
  • 制造业不良率下降0.27个百分点至1.43%
  • 建筑业不良率下降0.40个百分点至0.92%
  • 个人贷款不良率上升0.27个百分点至1.38%

投资收益与资产配置

• 投资收益：同比减少41.57%，主要受交易性金融资产规模收缩影响
• 交易性金融资产：较上年末减少33.05%
• 其他债权投资：同比增长17.10%
• 黄金掉期交易：导致公允价值变动损益由正转负，减少3.47亿元

资产质量与风险提示

• 不良贷款率：保持稳定，为0.68%
• 拨备覆盖率：426.06%，较上年末略有下降
• 贷款拨备率：2.88%，较上年末下降0.03个百分点
• 关注类贷款占比：0.42%，较上年末上升0.08个百分点
• 风险提示：
  • 个贷不良率上行超预期
  • 有效信贷需求不足

盈利预测与估值

投资评级

• 公司评级：维持“买入”评级，预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在15%以上
• 行业评级：看好，预计未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上

关键信息总结

主要观点

• 成都银行2026年上半年实现稳健增长，净息差同比回升，盈利能力增强
• 信贷投放主要集中在对公领域，个人贷款增长缓慢
• 存款结构优化，定期存款占比高，活期成本率下降，有助于降低负债成本
• 投资收益下滑，交易性金融资产规模收缩，但其他债权投资增长
• 资产质量保持稳定，不良贷款率维持低位，拨备覆盖率较高
• 未来三年盈利预测显示，净利润增速稳定，每股收益逐步提升，PB估值持续下降

关键信息

• 净息差回升：主要得益于生息资产规模增速快于计息负债
• 信贷结构：对公贷款为主要增长点，个人贷款增速放缓
• 成本控制：费用管控有效，成本收入比下降
• 投资收益：受交易性金融资产规模下降影响，同比大幅下滑
• 资产质量：不良贷款率稳定，拨备覆盖率较高，风险可控
• 估值与盈利预测：未来三年盈利稳步增长，PB估值持续走低，投资价值凸显

结论

成都银行在2026年上半年展现出较强的盈利能力与风险控制能力，净息差同比回升，信贷增长集中于对公领域。尽管投资收益有所下滑，但其资产质量稳定，资本充足率保持在合理区间。未来三年盈利预测显示，公司具备持续增长潜力，估值逐步走低，投资价值凸显，维持“买入”评级。