黑色金属与铁合金日报总结
核心内容概览
本报告为黑色金属及铁合金市场分析，由研究员周涛发布。内容涵盖期货价格走势、现货价格变化、基差与价差情况、原材料价格、成本与利润分析等，旨在为投资者提供市场研判与交易策略建议。
一、市场信息
1. 期货价格走势
| 期货合约 |
收盘价 |
日变动 |
周变动 |
成交量 |
持仓量 |
持仓量日变动 |
| SF主力合约 |
6364 |
+206 |
+330 |
775,873 |
440,447 |
+21,601 |
| SM主力合约 |
6100 |
+38 |
+96 |
334,549 |
398,702 |
-2,678 |
- 硅铁：主力合约价格上涨3.35%，持仓量增加。
- 锰硅：主力合约价格上涨0.63%，持仓量减少。
2. 现货价格与变动
| 区域 |
硅铁现货价格 |
日变动 |
周变动 |
锰硅现货价格 |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
5950 |
0 |
+200 |
5850 |
0 |
0 |
| 宁夏 |
5950 |
0 |
+200 |
5800 |
0 |
+50 |
| 青海 |
5950 |
0 |
+250 |
5900 |
0 |
+50 |
| 江苏 |
6350 |
0 |
+200 |
6000 |
+20 |
+70 |
| 天津 |
6400 |
+50 |
+300 |
5980 |
0 |
+80 |
- 硅铁现货价格整体稳中偏强，江苏、天津地区上涨。
- 锰硅现货价格在部分区域小幅上涨，江苏地区涨幅明显。
3. 基差与价差
| 基差/价差 |
当日 |
日变动 |
周变动 |
| 硅铁-主力 |
-414 |
-206 |
-130 |
| 锰硅-主力 |
-250 |
-38 |
-96 |
| SF-SM价差 |
264 |
+168 |
+234 |
| 江苏-内蒙 |
400 |
0 |
0 |
| 广西-内蒙 |
50 |
0 |
50 |
- 硅铁与锰硅主力合约基差为负，表明现货价格低于期货价格。
- SF-SM价差持续扩大，显示硅铁相对锰硅价格优势。
4. 原材料价格
| 原材料 |
当日 |
日变动 |
周变动 |
| 锰矿（天津） |
澳块：39.3 |
0 |
0.1 |
|
南非半碳酸：34.3 |
0 |
0.3 |
|
加蓬块：39.5 |
0 |
0.3 |
| 兰炭小料 |
陕西：1100 |
0 |
150 |
|
宁夏：1130 |
0 |
220 |
|
内蒙：1080 |
0 |
140 |
- 锰矿价格整体平稳，部分品种略有上涨。
- 兰炭小料价格在多个地区有所回升。
5. 成本与利润分析
硅铁成本与利润
| 地区 |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
| 内蒙 |
5734 |
-84 |
| 宁夏 |
5647 |
-47 |
| 陕西 |
5692 |
-112 |
| 青海 |
5307 |
293 |
| 甘肃 |
6060 |
-430 |
- 青海硅铁利润为正，其余地区均亏损。
- 成本端有所松动，但利润仍处于较低水平。
锰硅成本与利润
| 地区 |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
| 内蒙 |
5850 |
-20 |
| 宁夏 |
5914 |
-164 |
| 广西 |
6249 |
-399 |
| 贵州 |
6157 |
-357 |
- 各地区锰硅利润均未为正，成本压力较大。
- 广西、贵州地区亏损幅度较大。
二、市场研判与交易策略
1. 交易策略建议
- 单边策略：成本端略有松动，需求预期仍存，短期高位震荡为主。
- 套利策略：观望。
- 期权策略：卖出跨式期权组合。
2. 重要资讯
- Jupiter公布2026年10月对华锰矿装船价：南非半碳酸块为4.25美元/吨度（上涨0.15美元/吨度）。
- 江苏某大型钢厂采购价上涨：硅铁采购价为6400元/吨现金，较上一轮上涨210元/吨，采购量为600吨。
三、附图说明
- 图1：铁合金主力合约走势回顾。
- 图2：盘面主力合约SF-SM价差。
- 图3：硅铁月间价差。
- 图4：锰硅月间价差。
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）。
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）。
- 图7：硅锰现货价格。
- 图8：内蒙硅锰现货价格。
- 图9：铁合金电价（元/度）。
- 图10：硅铁成本与利润。
- 图11：硅锰成本与利润。
- 图12：硅铁生产成本。
- 图13：硅锰生产成本。
- 图14：硅铁生产利润。
- 图15：硅锰生产利润。
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