20260816-浙商期货-_EB周度策略_台风扰动下苯乙烯港口库存维持去化_12页_7mb

【EB周度策略20260816】台风扰动下苯乙烯港口库存维持去化

核心观点

• 苯乙烯：当前市场无明确判断，价格波动主要受原料端纯苯成本传导影响，利润水平由供需格局决定。
• 纯苯：2026年纯苯产能增速约6%，整体供需相对均衡，但阶段性矛盾不大。美伊冲突背景下，亚洲装置集中检修导致纯苯供应偏紧，但随着装置重启，供应压力边际改善。
• 库存：苯乙烯港口库存持续去化，江苏主港库存降至8.48万吨，环比下降17.51%。台风天气影响船货到港，对价格形成底部支撑。
• 需求端：三大下游（EPS、PS、ABS）开工率震荡上涨，但下游追涨意愿不足，交投热度下降。
• 整体趋势：苯乙烯供需边际好转，但终端需求疲软限制利润修复空间。

产业链操作建议

关注数据

• 周一及周三港口库存数据
• 周四苯乙烯工厂库存数据
• 周四苯乙烯产业链开工数据
• 周四苯乙烯下游库存数据
• 周五纯苯产业链开工数据

纯苯供需情况

• 纯苯供应：国内石油苯产量38.09万吨，产能利用率63.30%，环比上升1.51%。中金石化、富海威联等装置重启，但尚未满负荷运行。
• 纯苯进口：8月进口量预计较7月增加，但台风影响下近期到港量仅约0.1万吨。
• 美伊冲突影响：亚洲装置检修导致纯苯供应偏紧，美金市场因原料紧张支撑价格。
• 价差：美韩价差扩大，理论套利窗口开启，但受贸易环境影响，实际成交困难。中欧、中美价差均扩大，但出口窗口尚未形成。

苯乙烯供需运行情况

• 供应端：苯乙烯开工率降至60.36%，主要因独山子石化、京博思达睿等装置检修。周度产量回升至31.24万吨，环比增加3.20%。
• 库存情况：江苏苯乙烯港口库存8.48万吨，环比下降17.51%。台风影响下到港延迟，港口库存维持去化。
• 需求端：EPS、PS、ABS开工率震荡上涨，但下游追涨意愿不足，交投热度下降。
• 利润水平：非一体化装置利润偏低，维持在-400元/吨左右，一体化装置利润相对稳定。

苯乙烯美金价差及进出口

• FOB韩国：均价1106.6美元/吨，环比上涨1.34%。
• CFR中国：均价1091.6美元/吨，环比下跌1.12%。
• 价差：中欧、中美价差均扩大，理论上存在套利空间，但实际成交受限。
• 出口情况：美国市场货源偏紧，但为主要输出国，出口窗口尚未打开。国内出口仍依赖近洋市场。

苯乙烯下游需求

• EPS：本周产量8.07万吨，环比下降2.89%。台风导致江苏、浙江装置短停，广东虽有提负，但难以抵消减产影响。
• PS：本周产量7.59万吨，环比上升2.1%。独山子、仁信装置恢复，但部分装置减产，行业供应增长有限。
• ABS：本周产量13.03万吨，环比下降0.23%。部分厂家开工负荷下降，行业产量微降。

总结

• 市场震荡：苯乙烯市场震荡偏弱，主要受地缘风险和成本支撑影响。
• 库存去化：港口库存持续去化，台风延迟到港，支撑价格。
• 供需变化：供应端检修导致开工率下降，但库存减少对价格形成支撑；需求端疲软限制利润修复。
• 操作建议：炼厂、贸易商及终端客户可根据库存情况选择套保策略，如买入虚值看涨或看跌期权，以防范价格波动风险。

数据来源

• 企智汇、隆众资讯、化纤信息网CCF、Mysteel等。