20260202-长江期货-聚烯烃月报_34页_4mb

报告摘要

本报告为长江期货股份有限公司发布的聚烯烃行业月报，主要分析了2026年1月30日塑料与聚丙烯（PP）的市场行情、基本面变化、成本与利润情况、供应与需求动态、库存状况以及相关风险提示与免责声明。

市场变化：
塑料主力合约收盘价为7014元/吨，月环比上涨8.37%。LDPE均价为9066.67元/吨，月环比上涨7.94%；HDPE均价为7337.50元/吨，环比上涨6.92%。PP主力合约收盘价为6824元/吨，较上月末上涨476元/吨，环比上涨7.50%。
基本面分析：
供应端：聚乙烯开工率上升至85.35%，周度产量增加1.02%。检修损失量减少，但供应压力仍存。聚丙烯开工率下降至74.58%，PP粒料产量下降，PP粉料产量上升。
需求端：
塑料下游需求持续走弱，农膜、包装膜、管材开工率均下降。塑编开工率略有下降，BOPP开工率微增，注塑和管材开工率显著下滑。
库存变化：
塑料企业社会库存小幅上升，但两油库存下降明显。PP库存整体下降，贸易商和港口库存略有变化。
价格走势：
塑料价格短期反弹，但基本面未明显改善，预计偏弱震荡。PP价格同样面临上行压力，预计震荡偏弱。
运行逻辑：
本月聚烯烃价格短暂交易估值修复逻辑，但基本面未改善，预计上行空间有限。成本端受地缘局势影响，原油价格偏强震荡，支撑聚烯烃价格。

价格：
塑料主力合约收盘价7014元/吨，月环比+8.37%。
HDPE均价7337.50元/吨，环比+6.92%。
LDPE均价9066.67元/吨，月环比+7.94%。
华南LLDPE均价7213.89元/吨，环比+10.67%。
基差：
LLDPE华南基差收于199.89元/吨，环比+331.41%。
PP基差收于-104元/吨，环比-28%。

成本：
上周WTI原油报收65.74美元/桶，较上月+8.10美元/桶。
布伦特原油报收69.83美元/桶，较上月+8.80美元/桶。
无烟煤长江港口报价为1070元/吨，无变化。
利润：
油制PE利润为-562元/吨，较上周-32元/吨。
煤制PE利润为364元/吨，较上周+120元/吨。
油制PP利润为-548.13元/吨，较上周-83.05元/吨。
煤制PP利润为-81.73元/吨，较上周+259元/吨。

塑料下游需求：
塑料企业社会库存为47.96万吨，环比+0.46%。
PP下游平均开工率为52.08%，环比-0.79%。
塑编开工率42.04%，环比-0%。
BOPP开工率64.17%，环比+0.15%。
注塑开工率57.62%，环比-2.58%。
管材开工率36.87%，环比-0.16%。
线型薄膜排产比例：
目前线型薄膜排产比例为34.0%，略高于年度平均水平。
低压薄膜排产比例为9.8%，显著高于年度平均水平。

塑料库存：
本周塑料企业社会库存47.96万吨，环比+0.46%。
两油库存环比-11.79%。
贸易商库存环比+0.77%。
港口库存环比-1.99%。
PP库存：
本周PP国内库存为40.09万吨，环比-7.39%。
两油库存环比-11.79%。
贸易商库存环比+0.77%。
港口库存环比-1.99%。
仓单：
聚乙烯仓单数量为9379手，环比-1095手。
聚丙烯仓单数量为17236手，环比-14手。