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策略周报总结（2026.08.31-2026.09.04）

核心内容概述

本周策略周报聚焦于2026年A股中报盈利高增行业，从市场回顾、资讯要闻、机构调研、热点行业方向及风险提示等方面进行分析，旨在为投资者提供清晰的行业趋势与投资建议。

市场回顾

主要指数表现

本周主要指数普遍回调，其中：

• 上证指数：-0.56%
• 深证成指：-3.13%
• 创业板指：-4.03%
• 沪深300：-1.33%
• 上证50：0.02%
• 中证500：-3.07%
• 中证1000：-2.56%
• 科创50：-5.10%
• 科创100：-4.50%

申万一级行业涨跌幅

行业表现分化，科技成长板块承压，涨幅前五行业为：

• 传媒：6.03%
• 银行：4.03%
• 农林牧渔：3.34%
• 国防军工：2.41%
• 商贸零售：1.82%

跌幅前五行业为：

• 电子：-5.36%
• 有色金属：-5.01%
• 建筑材料：-4.26%
• 通信：-4.06%
• 电力设备：-3.95%

资讯要闻

1. A股2026年半年报披露完毕

   • 合计营业总收入37.74万亿元，同比增长7.61%；
   • 归母净利润3.58万亿元，同比增长19.40%，创2022年以来新高；
   • 业绩结构分化明显，电子、有色金属、非银金融盈利高增，地产链行业持续承压。

2. 8月制造业PMI回升至49.8%

   • 生产指数和新订单指数均重返扩张区间；
   • 装备制造业、高技术制造业PMI持续位于扩张区间；
   • 价格指数双双回升，非制造业商务活动指数与综合PMI产出指数稳定。

3. 美国8月非农就业数据即将公布

   • 市场关注其对美联储9月政策走向的潜在影响；
   • 7月非农数据减少2.3万，引发对经济放缓的担忧；
   • 美联储褐皮书显示美国经济活动温和扩张。

机构调研及重要股东增持情况

本周机构调研热门行业及公司

• 机械、硬件设备、医药生物关注度较高；
• 硬件设备、半导体、生物医药近5天调研机构家数较多；
• 调研家数较多且机构评级家数大于10家的公司为：
  • 中微公司（半导体）
  • 迈瑞医疗（医疗设备与服务）
  • 华明装备（电气设备）

近一年重要股东增持情况

• 本周暂无新增重要股东拟增持公司；
• 部分上市公司历史增持数据如下（筛选条件：增持金额占比>1%，基本面指标良好）：
  • 华菱钢铁（2025/9/11，增持金额占比1.50%）
  • 金发科技（2025/9/20，增持金额占比1.00%）
  • 万润股份（2025/11/26，增持金额占比4.36%）
  • 中国巨石（2025/11/29，增持金额占比1.70%）
  • 恒逸石化（2025/12/2，增持金额占比6.76%）
  • 三峡能源（2026/7/20，增持金额占比2.07%）
  • 中国铝业（2026/7/20，增持金额占比1.04%）

热点行业方向

1. 半导体设备

• 2026年市场规模预计达4131亿元，国产化率升至35%；
• 国产设备在新产线采购占比显著提升；
• 关键环节如光刻机、离子注入等国产化率仍较低，替代空间大；
• 重点关注：中微公司、北方华创。

2. 晶圆制造

• 中芯国际以5.1%市占率位列全球纯代工第三；
• 28nm月产能突破10万片，8英寸利用率超100%；
• 中芯N+2（7nm）良率突破80%，N+3（接近5nm）试产中；
• 关注重点：中芯国际、华虹宏力。

3. 人形机器人

• 全球2025年出货量近1.8万台，销售额约4.4亿美元；
• 中国2026年市场规模预计达13亿美元，同比翻倍；
• 特斯拉Optimus预计2026年7-8月量产，目标10万台；
• 国内宇树科技已进入商业化应用阶段；
• 关注重点：恒立液压、三花智控。

4. 电力设备

• 全球数据中心、AI用电量年均复合增长率达9.6%-22.9%；
• 英伟达定标800V HVDC架构，固态变压器（SST）加速落地；
• 关注重点：思源电气、国电南瑞。

5. 创新药

• 中国在研新药管线占全球30%，位列第二；
• 医保续约与商保目录打通支付堵点，支付环境改善；
• 2025年对外授权总金额达1357亿美元；
• 关注重点：药明康德、恒瑞医药。

6. 有色金属

• 铜缺口63万吨，TC跌至-124美元/千吨，反映矿端紧缺；
• 铝产能触及红线，全球缺口近100万吨，价格弹性增强；
• 关注重点：紫金矿业、中国铝业。

7. 非银金融

• 保险负债端景气度上行，资产端盈利修复确定性增强；
• 行业估值处于历史低位，中报业绩亮眼，有望迎来估值修复；
• 关注重点：中国平安、中信证券。

风险提示

• 市场短期波动风险；
• 行业政策风险；
• 政策变化超预期风险；
• 经济环境变化超预期风险。

投资建议

建议围绕业绩确定性与景气延续性布局，重点关注上述高增行业及个股，把握结构性机会。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：行业指数相对沪深300指数涨幅+10%以上；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-10%~+10%之间；
  • 看淡：相对沪深300指数涨幅-10%以下；
• 公司评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅+20%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅+10%~+20%；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-10%~+10%；
  • 减持：相对沪深300指数涨幅-10%以下。

附录

• 分析师：李向梅（执业登记编号：A0190523050003）
• 研究助理：王娜（执业登记编号：A0190125030006）
• 办公地址：
  • 石家庄：河北省石家庄市长安区跃进路167号源达办公楼；
  • 上海：上海市浦东新区峨山路91弄100号陆家嘴软件园2号楼701室
• 重要声明：本报告版权为河北源达信息技术股份有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。