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2026年6月5日沪镍不锈钢市场周报总结

核心内容概览

本周沪镍主力合约价格大幅下滑，周线涨跌幅为3.61%，收盘价为138490元/吨，较上周下跌5180元/吨。不锈钢主力合约价格先扬后抑，周线涨跌幅为-1.75%，收盘价为14610元/吨，较上周下跌260元/吨。整体市场情绪偏弱，库存增长和成本上升成为主要影响因素。

主要观点

1. 宏观与基本面

• 宏观因素：特朗普无意重启伊朗全面战争，美国首申人数升至三个月高位，AI技术冲击致科技业裁员创近两年新高，市场情绪偏弱。
• 基本面：
  • 镍矿成本：菲律宾雨季结束但镍矿品味下降，国内镍铁厂原料偏紧；印尼RKAB审批完成约90%，但审批节奏偏慢，HPM公式基数上调，镍矿出口税和暴利税计划推进，导致成本上升。
  • 冶炼端：矿端成本上涨，印尼硫酸供应紧缺，精炼镍生产压力增加，预计明显减产。
  • 需求端：钢厂利润扩大，但需求淡季导致排产增量有限；新能源三元前驱体产量维持高位但增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。
  • 库存情况：国内镍库存延续增长，现货升水降至低位；海外LME库存小幅下降，现货升水下调。

2. 期现市场

• 价格走势：沪镍期货价格震荡，不锈钢期货价格亦呈弱势调整。
• 基差情况：沪镍基差为210元/吨，不锈钢基差为1240元/吨，基差下跌。
• 比值分析：
  • 沪镍/不锈钢比值为9.48，较上周下跌0.18。
  • 锡/镍比值为3.02，较上周上涨0.06。

3. 持仓情况

• 沪镍前20净买单量：回升，净持仓为-28796手，较6月1日增加1159手。
• 不锈钢前20净买单量：回升，净持仓为7502手，较6月1日增加7678手。

关键信息

供应端

• 镍矿库存：全国主要港口镍矿库存为856.06万吨，较上周增加68.88万吨。
• 电解镍产量：2026年4月电解镍产量为35250吨，同比下降0.03%。
• 精炼镍进口：2026年4月精炼镍及合金进口量为35840.985吨，同比增加84.18%；1-4月累计进口95148.316吨，同比增加55.87%。
• 库存变化：
  • 上期所沪镍库存为84621吨，较上周增加3771吨。
  • LME镍库存为274236吨，较上周下降2652吨。

需求端

• 不锈钢产量：
  • 2026年4月不锈粗钢总产量为374.71万吨，环比下降1.29%。
  • 其中，300系产量为196.21万吨，环比增加1.3%；400系产量为67.65万吨，环比下降1.66%；200系产量为110.85万吨，环比下降5.35%。
• 不锈钢进出口：
  • 2026年4月不锈钢进口量为16.47万吨，环比增加3.14万吨。
  • 出口量为34.01万吨，环比增加6.94万吨。
  • 1-4月累计净进口量为-47.23万吨，同比下降17.55万吨。
• 库存情况：
  • 佛山不锈钢库存为345619吨，较上周增加6929吨。
  • 无锡不锈钢库存为558562吨，较上周增加3546吨。

生产利润

• 不锈钢生产利润：截至6月5日，不锈钢生产利润为699元/吨，较上周增加190元/吨。

需求端分析

房地产

• 房地产投资完成额：2026年1-4月房屋新开工面积为13900.22万平方米，同比下降22%；房屋竣工面积为11885.8万平方米，同比下降24%；房地产开发投资为23969.4万平方米，同比下降13.7%。

家电行业

• 家电行业产量：
  • 2026年4月空调产量为2819.0524万台，同比下降8.57%。
  • 家用电冰箱产量为1010.478万台，同比增加23.55%。
  • 家用洗衣机产量为1020.9505万台，同比增加5.79%。
  • 冷柜产量为249.3661万台，同比增加22.06%。

汽车与机械行业

• 新能源汽车产量：2022年10月产量为75万辆，同比增加100%；2022年11月产量为78万辆，同比增加80%。
• 机械行业：整体企稳改善，需求预期向好。

结论

本周镍不锈钢市场整体偏弱，主要受成本上升、库存增长及需求疲软影响。沪镍和不锈钢期货价格震荡下行，基差表现弱势。不锈钢生产利润有所回升，但需求端仍面临一定压力，尤其是房地产行业。随着新能源汽车和家电行业的季节性回升，需求端有所改善，但整体仍需关注宏观经济变化和政策动向对市场的影响。