2018年一季度债券市场发展报告_19页_1mb

报告摘要

2018年一季度，中国债券市场在金融监管、产品创新、风险控制和对外开放等方面取得进展，非金融企业债券发行有所增加，债券市场整体呈现平稳发展态势。

金融监管进一步完善
- 金融监管体系形成“一委一行两会”新格局，有助于债券市场规范化发展。
- 上交所发布新规，强化对违规行为的一线监管。
- 交易商协会出台评级机构管理规则，提升评级质量。
- 完善绿色金融债券管理，提高信息披露透明度。
鼓励债券产品创新
- 推动可转债、资本补充债等产品发行，支持市场化债转股。
- 推出公募REITs试点，丰富债券市场产品结构。
- 发行扶贫类债券，支持脱贫攻坚，推动乡村振兴。
加强地方政府债务管理
- 地方政府债务纳入预算管理，强化风险评估和预警机制。
- 严格限制国有金融企业为地方政府提供融资，防止债务风险扩散。
- 强化对地方政府债务的清理核查，规范举债行为。
债市对外开放加速
- 支持“一带一路”建设，鼓励境外机构发行熊猫债。
- 评级行业对外开放政策落地，为国际机构参与中国市场奠定基础。
- 多只主权熊猫债发行，吸引国际投资者关注。
加强债券市场风险管控
- 债券违约事件减少，市场风险总体可控。
- 严格规范债券交易行为，防止资金脱实向虚。
- 加强对债券违约后的处置机制建设，提升市场法治化水平。

发行总量：一季度共发行各类债券8.57万亿元，环比下降10.79%，同比上升2.80%。
发行主体：
- 国有企业发行量占比上升，达80.42%（期数）和86.65%（规模）。
- 民营企业发行占比下降，外资企业、公众企业、集体企业发行规模仍较小。
发行行业：
- 建筑与工程、房地产开发、电力行业仍是主要发行行业。
- 多领域控股、房地产开发行业发行规模增长显著。
发行地区：
- 江苏、北京、浙江、山东、广东为主要发行地区。
- 地区集中度保持相对稳定，主要来自经济发达地区。
债券类型：
- 中期票据、短期融资券发行量上升，地方政府债、商业银行债、私募债等发行量下降。
- 债券发行规模向高等级（AA+及以上）集中，风险溢价有所体现。

绿色债券：
- 发行期数19期，规模173.58亿元，环比下降，同比上升。
- 主要集中在AAA级，涉及建筑与工程、商业银行等9个行业。
- 资金投向以资源节约与循环利用为主。
熊猫债：
- 发行12期，规模231.60亿元，环比和同比均上升。
- 首单由日资发行人发行，推动中日双边财金合作。