建筑装饰行业专题研究：铁路投资有望加速，投向将会指向何处？_19页_2mb

建筑装饰行业总结：铁路投资加速与相关领域发展

核心内容概述

在当前经济环境下，铁路投资加速势在必行。铁路建设不仅具有示范效应，而且对于提升国家交通网络、促进区域经济发展具有重要意义。随着“八纵八横”高铁网络的推进，以及货运铁路、城际铁路和市域铁路的快速发展，铁路投资将向多个方向倾斜，涵盖干线、区域连接线、城际及市域铁路建设。

主要观点

1. 铁路投资加速势在必行

• 铁路营业里程在每一轮规划的最后一年通常能达到规划目标，但截至2017年，铁路营业里程仅为12.7万公里，距离十三五规划目标15万公里仍有差距。
• 2018年铁路总投资额上调至8000亿元，预计可能大幅超出。
• 铁路投资加速将受益于传统大建筑央企，如中国铁建、中国中铁和中国交建等。

2. 高铁向“八纵八横”发展

• 从“四纵四横”向“八纵八横”发展，部分重要线路可能提前建设。
• 重点线路包括兰（西）广通道、沿海通道、京港通道及以西安为核心的“米”字形高铁网。
• 这些线路总里程约1.5万公里，预计总投资额达1.5万亿至1.9万亿。

3. 货运铁路发展提速

• 铁路货运在价格和节能方面优势显著，且“公转铁”政策推动其发展。
• 2018-2020年货运增量行动方案提出，2020年全国铁路货运量将达到47.9亿吨，较2017年增长30%。
• 重载铁路将成为货运铁路发展的主要方向，重点布局在“六线六区域”。
• 2018年货运铁路投资预计达1600亿元，若实现目标，投资或将重返2000亿元。

4. 城际与市域铁路建设热情高涨

• 铁路投融资改革激发了地方政府和民营资本参与城际、市域铁路建设的热情。
• 国家鼓励大城市构建1小时通勤圈，推动市域铁路发展。
• 上海作为重点城市，正在加快城际和市域铁路建设，未来投资规模预计超2000亿元。

关键信息

铁路投资结构

• 2017年铁路营业里程为12.7万公里，较十二五末增长6000公里，距离目标仍有2.3万公里差距。
• 高铁营业里程达2.5万公里，2017年新增3038公里，预计2020年高铁里程将达3万公里。
• 铁路货运量2017年为36.89亿吨，占全国货运总量的8%。

投资建议

• 重点关注中国铁建、中国中铁、中国交建等传统大建筑央企。
• 地方公司如四川路桥、隧道股份也将受益于铁路投资增长。
• 建议维持上述公司的“买入”评级。

风险提示

• 铁路投资进度可能慢于预期。
• 固定资产投资持续下行可能影响整体投资节奏。

重点标的推荐

结论

铁路投资加速是当前经济形势下的必然趋势，主要集中在高铁网络扩展、货运铁路提升运力、以及城际与市域铁路建设。这将对传统大建筑央企及部分地方路桥公司带来显著的业务增长机会，建议投资者重点关注相关领域及重点公司。