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房地产行业周度观察总结（2026年3月17日）

核心内容概述

本报告为国新证券市场研究部发布的2026年3月17日房地产行业周度观察，内容涵盖市场表现、行业数据、政策动态、公司动态及投资建议等方面。整体来看，房地产行业仍处于调整阶段，但政策支持和结构性优化可能带来一定的改善预期。

一、上周市场表现

• 板块表现：房地产（申万）板块上周下跌 $0.53%$，落后沪深300指数0.72个百分点，涨幅位列申万行业第14位。
• 累计表现：2026年以来，房地产板块累计下跌 $0.57%$，落后沪深300指数1.42个百分点。
• 子板块表现：
  • 房地产开发板块下跌 $0.47%$
  • 房地产服务板块下跌 $1.57%$
• 个股表现：
  • 涨幅前三：京投发展（+24.96%）、西藏城投（+13.35%）、*ST阳光（+9.30%）
  • 跌幅前三：财信发展（-8.56%）、*ST荣控（-8.19%）、特发服务（-6.48%）

二、房地产行业数据周度观察

1. 新房成交情况

• 30大中城市：
  • 上周新房成交面积164.71万平方米，同比下跌 $3.41%$，环比上涨 $45.78%$
  • 累计成交面积1376.39万平方米，同比下跌 $18.49%$
• 城市分层：
  • 一线城市：成交面积53.66万平方米，同比下跌 $5.59%$
  • 二线城市：成交面积76.52万平方米，同比上涨 $1.30%$
  • 三线城市：成交面积34.53万平方米，同比下跌 $9.50%$

2. 二手房成交情况

• 7个一二线城市：
  • 上周二手房成交面积147.81万平方米，同比下跌 $21.81%$，环比上涨 $27.86%$
  • 累计成交面积1292.03万平方米，同比下跌 $12.09%$
• 城市分层：
  • 一线城市：成交面积49.96万平方米，同比下跌 $14.40%$
  • 二线城市：成交面积97.85万平方米，同比下跌 $25.12%$

3. 库存情况

• 10大城市存销比：138.72，环比下降
• 一线城市存销比：84.28，较前一周下降
• 二线城市存销比：230.78，较前一周下降

4. 土地市场

• 100大中城市：
  • 土地成交建筑面积1258.03万平方米，环比下跌 $52.64%$
  • 土地成交总价145.55亿元，环比下跌 $51.35%$
  • 成交楼面均价1157元，环比上涨 $2.75%$
  • 土地成交溢价率 $1.45%$，环比下跌3.04个百分点
• 累计数据：
  • 土地成交建筑面积累计20332.08万平方米，同比下跌 $5.2%$
  • 土地成交金额累计2462.93亿元，同比下降 $34.73%$

三、行业与公司动态

1. 国家统计局发布1-2月房地产数据

• 全国房地产开发投资9612亿元，同比下降 $11.1%$
• 住宅投资7282亿元，同比下降 $10.7%$
• 房屋施工面积535372万平方米，同比下降 $11.7%$
• 新开工面积5084万平方米，同比下降 $23.1%$
• 竣工面积6320万平方米，同比下降 $27.9%$
• 新建商品房销售面积9293万平方米，同比下降 $13.5%$
• 新建商品房销售额8186亿元，同比下降 $20.2%$
• 商品房待售面积同比增长 $0.1%$

2. 国家统计局发布2月大中城市房价数据

• 新房价格：
  • 一线城市环比持平，同比下跌 $2.2%$
  • 二线城市同比下跌 $3.1%$
  • 三线城市同比下跌 $4.0%$
• 二手房价格：
  • 一线城市环比下跌 $0.1%$，同比下跌 $7.6%$
  • 二线城市环比下跌 $0.4%$，同比下跌 $6.2%$
  • 三线城市环比下跌 $0.5%$，同比下跌 $6.3%$

3. 国家政策动态

• 国土空间规划动态维护机制：自然资源部与国家林草局联合发布通知，强调新增建设用地与存量土地盘活挂钩，推动城市更新和房地产高质量发展。
• 房地产融资制度：国家金融监管总局指出要加快建立与房地产发展新模式相适应的融资制度，支持“保交房”白名单，化解债务风险。

4. 公司动态

• 招商积余2025年年报：
  • 营业收入192.73亿元，同比增长 $12.23%$
  • 归母净利润6.55亿元，同比下降 $22.12%$，主要因衡阳中航项目处置影响

四、投资建议

• 房地产市场整体延续调整态势，主要指标如投资、新开工、销售面积和销售额均同比下降。
• 大中城市房价同环比均下降，显示市场承压。
• 政府工作报告提出稳定房地产市场，通过因城施策、控增量、去库存、优供给改善供求关系。
• 建议关注销售情况较好、业绩稳健的房地产企业。

五、风险提示

1. 宏观经济波动风险：经济下行压力可能对房地产市场产生负面影响。
2. 政策效果不及预期：房地产政策调整可能未能有效提振市场。
3. 市场结构分化：不同城市间市场表现差异显著，需关注区域分化风险。

六、投资评级定义

七、免责声明

• 本报告由分析师易华强独立出具，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用本报告产生的任何责任。
• 本报告仅提供给国新证券客户有偿使用，未经授权不得发布、复制或传播。