20250216-天风证券-非金属新材料行业研究周报_氢能产业持续推进_关注材料端技术进展及商业化_6页_747kb

非金属新材料行业周报总结

行业评级

维持“强于大市”评级，建议关注碳纤维、电子材料、新能源材料领域的投资机会。

新材料指数表现

本周新材料指数下跌1%，跑输沪深300指数13个百分点。各子板块涨跌不一，碳纤维指数上涨12%，半导体材料指数下跌4%，OLED材料指数下跌7%，膜材料指数上涨28%，涂料油墨指数上涨9%。

重点分析板块

碳纤维

• 短期行情：T300大丝束价格处于阶段性底部，原丝环节由于主要厂商（如吉林碳谷、上海石化）产能稳定，价格坚挺，价格战集中在碳纤维环节。
• 长期机会：民品领域T700由中复神鹰、长盛科技主导，新能源高景气推动产能扩张。建议关注中复神鹰，其预浸料业务或成新增长点。

电子材料

• UTG需求持续增长：折叠屏手机支撑UTG市场，产业链卡脖子环节溢价显著。
• 国产替代空间：光刻胶和高频高速CCL上游材料具有国产替代潜力，推荐世名科技、凯盛科技。

新能源材料

• 光伏：下游需求增速快，产业链需出清；建议关注具有产能优势的企业。
• 风电：海风市场突破，重点推荐时代新材。

氢能技术进展

生态环境部等部门发布第五批低碳技术目录，氢能技术方向涵盖氢冶金、燃料电池等领域，建议关注质子交换膜、电催化剂技术突破。

关键数据跟踪

• 碳纤维价格：丙烯腈市场价格回落，但碳纤维企业成本高位。
• 光伏玻璃：价格进入历史底部，库存水平有所下降。
• 风电中标：2025年1月中标119GW，中标趋势良好。

风险提示

1. 下游需求不及预期；
2. 行业格局恶化；
3. 原材料价格大幅上涨。

指标图表

注：图表数据分布见原报告图表，包括碳纤维价格、利润、库存，光伏玻璃价格及相关原材料，风电中标情况以及半导体、折叠屏市场需求等。

详情请参阅完整报告。