20251126-大越期货-甲醇早报_24页_1mb

甲醇早报总结

整体观点

本报告针对2025年11月26日发布，预计本周甲醇价格偏弱震荡，主要受供需变化和库存因素影响。MA2601合约震荡区间在2000-2100元/吨。

多空分析

利多因素

• 部分甲醇装置停车（如榆林凯越、新疆新业），减少供应。
• 伊朗甲醇开工率降低，港口库存可能去化。
• 下游需求回暖，如醋酸和甲醛装置恢复或投产。

利空因素

• 装置恢复增加（如内蒙古东华），供应压力回升。
• 下半月进口货源集中到港，影响市场平衡。
• 下游产品进入淡季，需求减弱，如甲醛和MTBE开工率下降。
• 煤制甲醇利润空间充足，产区库存累积，支撑供应过剩。

关键数据

• 库存：华东华南港口总库存降至124.39万吨，内地库存增加；基差显示现货升水期货，偏空信号。
• 开工率：全国甲醇平均开工率74.9%，西北和内地装置运行较高，供应偏强。
• 价格预期：预计甲醇价格震荡偏弱，关注伊朗检修落地和库存去化节点。

风险提示

本报告仅供参考，不构成投资建议。市场风险存在，投资者需谨慎决策。详细数据来源于Wind等来源。