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2026H1 营收同增，AI 数智营销体系持续赋能业务发展总结

核心内容概览

公司于2026年上半年实现营业收入22.32亿元，同比增长28.5%，其中第二季度营收11.91亿元，同比增长47.4%。尽管归母净利润同比下降45.3%，但若剔除汇兑损益和股份支付影响，归母净利润同比增长4.65%。公司2026Q2归母净利润达到1.42亿元，同比增长62.1%。

公司以“AI驱动出海智能营销”为核心战略，持续推进AI Drive 2.0数智营销体系建设，构建了覆盖基础设施层、AI中台与数据中台、业务应用层的三层服务体系。AI技术已覆盖核心执行类工作约50%，单运营人均效率提升40%以上，日均token消耗量环比增长超3倍。

主要观点

营收增长显著

• 2026H1营收同比增长28.5%，主要得益于整合营销服务的快速增长，该板块营收达11.97亿元，同比增长48.9%。
• 2026Q2营收同比增长47.4%，增速高于上半年整体水平，显示业务增长势头强劲。

利润波动较大

• 归母净利润同比下降45.3%，主要受汇率波动影响，财务费用从-2235万元增至2175万元。
• 销售及研发费用分别同比增长51.7%和50.4%，成本压力显著。
• 若剔除汇兑损益和股份支付，归母净利润同比增长4.65%，显示业务基本面仍有支撑。

归母净利润增长趋势改善

• 2026Q2归母净利润同比增长62.1%，主要受益于交易性金融资产的公允价值变动收益达1.5亿元，同比增长744%。
• 预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.75/2.48/3.25亿元，对应增速分别为10.4%、42.0%、30.9%，利润增长趋势逐步改善。

关键信息

营收与利润预测

股票数据

• 总股本/流通：6.19/5.02亿股
• 总市值/流通：211.8/171.9亿元
• 12个月内最高/最低价：64.55/21.14元

估值与评级

• 市盈率（PE）：121（2026E）
• 评级：首次覆盖，给予“增持”评级
• 投资评级标准：
  • 买入：个股相对沪深300指数涨幅在15%以上
  • 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间
  • 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-15%

AI 数智营销体系赋能情况

整合营销服务板块

• AI生成素材占总创意产出50%以上
• AI广告投放系统AdsGo.ai累计成功发布广告1276条

广告平台业务板块

• 智能营销需求管理平台（DSP）核心客户日均消耗突破10万美元
• 电商场景算法转化率提升超20%
• 智能运营体累计节省近200小时高价值人工耗时

风险提示

• 宏观经济波动风险：可能影响整体市场环境及业务表现
• 行业竞争加剧风险：市场竞争压力可能对利润产生负面影响
• AI技术发展不及预期风险：AI技术落地效果可能低于预期

财务指标概览

估值倍数分析

资产负债表（百万）

现金流量表（百万）

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下

公司评级

• 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间
• 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下

免责声明

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