20260624-粤开证券-转型中国系列报告之三_粤开宏观_新旧动能转换的区域图景_基于工业部门的观察_16页_1mb

新旧动能转换的区域图景分析总结

核心内容

本文基于规模以上工业企业数据，从新旧动能转换程度、新动能工业的区域集中度以及新动能工业的经营特征三个维度，分析我国新旧动能转换在区域层面的表现与趋势，旨在揭示区域间新动能发展的差异及其演变路径。

主要观点

一、区域分化格局与经济地理高度吻合

• 东部和南方整体占优：新动能渗透率较高，且仍在提升，新旧动能接续较为顺畅。
• 东北和北方压力突出：新动能渗透率偏低甚至回落，经营效率相对较低，新旧动能转换面临较大困难。
• 西部资源型优势显著：传统工业与新动能工业同步扩张，形成新旧动能并行发展的格局。

二、新动能工业呈现显著区域集聚趋势

• 头部省份集聚效应明显：广东、江苏、浙江三省合计占全国新动能工业营收的47%，南方地区整体占比达77%。
• 区域差距扩大风险：新动能产业向东部和南方集中，可能进一步拉大区域经济差距。

三、新动能工业经营质量整体下滑

• 盈利能力下降：2015至2024年，各区域新动能工业总资产收益率普遍下降，西部和东北尤为明显。
• 存货周转天数上升：反映新动能产品面临需求不足或产能消化困难，北方地区压力更大。
• 杠杆水平偏高：中西部新动能工业资产负债率偏高，东北地区国有资本占比上升，市场化资本吸引力不足。

四、区域动能转换路径需因地制宜

• 资源型地区可借力传统优势推动新动能：如西部地区，其能源资源优势有助于新旧动能同步扩张。
• 服务业可作为替代路径：对于资源禀赋较弱的地区，服务业发展更具在地性，更有利于发挥本地比较优势，形成特色新动能。

关键信息

1. 新动能工业行业构成

以下8个行业被界定为“新动能工业”：

• 医药制造业
• 汽车制造业
• 计算机通信和其他电子设备制造业
• 仪器仪表制造业
• 通用设备制造业
• 专用设备制造业
• 铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业
• 电气机械和器材制造业

2. 2024年新动能渗透率分布

• 最高：重庆（61.4%）
• 次高：上海（58.6%）、广东（55.4%）、北京（51.8%）、江苏（50.6%）、吉林（52.2%）
• 最低：山西（10.0%）、甘肃（9.4%）、新疆（5.8%）、西藏（7.0%）、内蒙古（5.2%）、宁夏（8.6%）

3. 区域动能渗透率变化（2015-2024）

• 东部：从36.2%升至43.2%，增幅7.0个百分点
• 中部：从26.1%升至34.1%，增幅8.0个百分点
• 西部：从22.8%升至25.7%，增幅2.9个百分点
• 东北：基本维持不变（31.0%）

4. 南北动能渗透率差距扩大

• 南方：从37.0%升至44.6%，增幅7.6个百分点
• 北方：从24.9%升至25.1%，增幅0.2个百分点
• 南北差距：从12.1个百分点扩大至19.5个百分点

5. 区域新动能工业营收占比

• 东部：2024年占全国新动能工业营收的67.4%
• 中部：17.5%
• 西部：11.5%
• 东北：3.6%
• 南方：77.5%
• 北方：22.5%

结论与启示

1. 区域分化格局明显，东部和南方在新动能发展上具有明显优势，东北和北方则面临较大压力。
2. 新动能产业呈现集聚趋势，需警惕由此带来的区域差距扩大风险。
3. 不同区域应探索差异化动能转换路径，避免简单复制东部和南方模式。
4. 新动能工业经营质量整体下滑，需关注其发展质量和效益，防范低效扩张风险。

风险提示

• 数据口径差异可能影响分析准确性
• 区域层面数据可得性有限，限制了全面分析

数据来源

• 《中国工业统计年鉴》
• 粤开证券研究院

投资评级说明

• 股票投资评级：基于12个月内股价相对沪深300指数的表现，分为买入、增持、持有、减持
• 行业投资评级：基于12个月内行业指数相对沪深300指数的表现，分为增持、中性、减持

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