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股指期货基差、价差数据快报 - 20260904

核心内容概述

本报告提供了2026年9月4日股指期货市场的主要基差与价差数据，涵盖上证50、沪深300、中证500及中证1000四个主要指数的期货合约。数据包括最新价、基差、基差变化、基差（分红调整）、年化基差率（分红调整）以及基差分位数（分红调整）等指标，用于分析期货市场与现货市场的价差关系及套保策略的潜在收益或成本。

主要观点

1. 基差情况分析

• 沪深300指数（IF）：

  • IF2609：基差为-15.8，基差（分红调整）为-11.1，年化基差率为-5.8%，基差分位数为15.5%。
  • IF2610：基差为-43.0，基差（分红调整）为-33.4，年化基差率为-6.1%，基差分位数为7.2%。
  • IF2612：基差为-99.0，基差（分红调整）为-80.2，年化基差率为-6.0%，基差分位数为3.1%。
  • IF2703：基差为-172.6，基差（分红调整）为-146.0，年化基差率为-5.9%，基差分位数为1.9%。

• 上证50指数（IH）：

  • IH2609：基差为-11.9，基差（分红调整）为-6.4，年化基差率为-5.3%，基差分位数为9.8%。
  • IH2610：基差为-31.7，基差（分红调整）为-23.5，年化基差率为-6.7%，基差分位数为3.6%。
  • IH2612：基差为-75.5，基差（分红调整）为-60.8，年化基差率为-7.1%，基差分位数为0.3%。
  • IH2703：基差为-115.7，基差（分红调整）为-91.7，年化基差率为-5.7%，基差分位数为0.1%。

• 中证500指数（IC）：

  • IC2609：基差为-49.2，基差（分红调整）为-46.9，年化基差率为-14.5%，基差分位数为9.0%。
  • IC2610：基差为-113.8，基差（分红调整）为-106.7，年化基差率为-11.5%，基差分位数为5.5%。
  • IC2612：基差为-251.4，基差（分红调整）为-236.3，年化基差率为-10.3%，基差分位数为4.8%。
  • IC2703：基差为-437.4，基差（分红调整）为-421.5，年化基差率为-9.9%，基差分位数为2.6%。

• 中证1000指数（IM）：

  • IM2609：基差为-40.7，基差（分红调整）为-38.2，年化基差率为-12.0%，基差分位数为24.7%。
  • IM2610：基差为-110.1，基差（分红调整）为-104.4，年化基差率为-11.5%，基差分位数为20.6%。
  • IM2612：基差为-264.3，基差（分红调整）为-256.3，年化基差率为-11.5%，基差分位数为13.5%。
  • IM2703：基差为-470.1，基差（分红调整）为-461.6，年化基差率为-11.1%，基差分位数为8.4%。

2. 价差情况分析

• IF合约：

  • 当月-下月：价差为27.2，价差（分红调整）为22.3，年化价差率为11.8%，价差分位数为88.5%。
  • 下月-季月：价差为56.0，价差（分红调整）为46.7，年化价差率为8.6%，价差分位数为98.7%。
  • 季月-次季月：价差为73.6，价差（分红调整）为65.8，年化价差率为4.9%，价差分位数为98.7%。

• IH合约：

  • 当月-下月：价差为19.8，价差（分红调整）为17.1，年化价差率为14.1%，价差分位数为94.4%。
  • 下月-季月：价差为43.8，价差（分红调整）为37.3，年化价差率为10.7%，价差分位数为99.9%。
  • 季月-次季月：价差为40.2，价差（分红调整）为30.8，年化价差率为3.6%，价差分位数为100.0%。

• IC合约：

  • 当月-下月：价差为64.6，价差（分红调整）为59.8，年化价差率为18.5%，价差分位数为75.0%。
  • 下月-季月：价差为137.6，价差（分红调整）为129.6，年化价差率为14.0%，价差分位数为90.0%。
  • 季月-次季月：价差为186.0，价差（分红调整）为185.2，年化价差率为8.1%，价差分位数为93.1%。

• IM合约：

  • 当月-下月：价差为69.4，价差（分红调整）为66.2，年化价差率为20.9%，价差分位数为63.7%。
  • 下月-季月：价差为154.2，价差（分红调整）为151.9，年化价差率为16.7%，价差分位数为83.0%。
  • 季月-次季月：价差为205.8，价差（分红调整）为205.3，年化价差率为9.2%，价差分位数为81.9%。

关键信息

• 基差定义：基差 = 期货价格 - 现货价格；基差（分红调整） = 期货剔除分红影响的价格 - 现货价格。
• 年化基差率：年化基差率 = 基差（分红调整） / 现货价格 × 360 / 期货距离交割日时间。
• 指标意义：
  • 若年化基差率 < 0，空头套保存在基差成本；若年化基差率 > 0，空头套保存在基差收益。
  • 多头套保则相反。
• 价差定义：价差 = 近月价格 - 远月价格；价差（分红调整） = 近月剔除分红影响的价格 - 远月剔除分红影响的价格。
• 年化价差率：年化价差率 = 价差（分红调整） / 近月剔除分红影响的价格 × 360 / 期货距离交割日时间。
• 指标意义：
  • 若年化价差率 > 0，空头套保存在移仓成本；若年化价差率 < 0，空头套保存在移仓收益。
  • 多头套保则相反。
• 数据来源：Wind。
• 免责声明：本文不构成投资建议，仅作参考，投资者据此操作风险自担。

总结

整体来看，当前股指期货市场基差和价差均呈现负值，表明期货价格低于现货价格。年化基差率和年化价差率均为负，意味着空头套保存在一定的成本，而多头套保则可能获得收益。各合约的基差分位数较低，表明当前基差处于历史较低水平，可能反映市场对未来走势的预期较为悲观或流动性不足。价差分位数较高，说明当前价差处于较高水平，可能意味着市场对远月合约的预期较低，或存在一定的套利机会。投资者应结合市场趋势、流动性及自身风险偏好进行决策。