20260826-中金公司-260826BondDaily-5年期抢跑_持续关注摊余债基审批发行情况_7页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档总结了2026年8月26日中国债券市场、货币市场、外汇及大宗商品市场的运行情况，并分析了当日的市场热点、收益率变动、信用债表现、衍生品市场动态以及宏观经济与政策新闻。

货币市场情况

银行间市场

• 拆借：7天期拆借利率为1.43%，较前一日下行5bp。
• 回购：不同期限回购利率如下：
  • 1天期：1.41%，下行3bp，成交量16156亿，下行230亿。
  • 7天期：1.43%，下行2bp，成交量1025亿，上行170亿。
  • 14天期：1.43%，下行1bp，成交量70亿，下行65亿。
  • 21天期：1.44%，上行4bp，成交量5亿，上行4亿。
  • 1个月期：1.40%，持平，成交量0亿，持平。

交易所市场

• 回购：
  • 1天期：1.39%，下行3bp，成交量26531亿，上行1195亿。
  • 7天期：1.44%，下行1bp，成交量5亿，上行4亿。

Shibor利率

• 1个月期：1.42%，持平。
• 3个月期：1.43%，持平。
• 6个月期：1.45%，下行10bp。
• 9个月期：1.47%，持平。
• 1年期：1.48%，持平。

二级市场利率债表现

国债

• 1Y：1.1900%，持平。
• 3Y：1.2300%，上行1.50bp。
• 5Y：1.3850%，上行1.50bp。
• 7Y：1.5130%，上行1.05bp。
• 10Y：1.6895%，上行0.75bp。
• 30Y：2.1680%，上行0.50bp。

国开债

• 1Y：1.4100%，持平。
• 3Y：1.4550%，上行0.75bp。
• 5Y：1.5400%，上行1.00bp。
• 7Y：1.6345%，上行0.95bp。
• 10Y：1.7710%，上行0.50bp。
• 20Y：1.9600%，上行0.40bp。

农发债

• 1Y：1.4100%，持平。
• 3Y：1.4800%，上行1.00bp。
• 5Y：1.4975%，上行0.50bp。
• 7Y：1.6300%，上行0.50bp。
• 10Y：1.7940%，上行0.70bp。

口行债

• 1Y：1.4200%，持平。
• 3Y：1.4575%，上行0.96bp。
• 5Y：1.5075%，上行0.52bp。
• 7Y：1.5800%，上行1.40bp。
• 10Y：1.6975%，上行0.75bp。

债券二级市场成交

交易所市场

• 26国债03：成交1.38%，上行1bp，净价收于100.7元。
• 26广城06：成交17000万，到期收益率上行3bp至2.08%，净价下跌0.18元。
• 26保利06：成交8000万，到期收益率上行19bp至2.39%，净价下跌1.18元。
• 23穗建08：成交100万，到期收益率上行29bp至2.5%，净价下跌1.2元。

银行间市场

• 信用债收益率：多数持平，1年期持平，3年期上行0-1bp，5年期持平。
• 信用利差：1年期收窄0-1bp，3年期持平，5年期收窄1bp。
• 行业表现：
  • 煤炭行业：冀中能源、晋能煤业收益率下行2bp，鲁能源、国家能源收益率上行1bp。
  • 钢铁行业：河钢集、首钢收益率下行1bp，酒钢收益率上行3bp，河钢集（1年期）收益率上行1bp。
  • 城投债：部分中等偏好区域和高风险偏好区域平台收益率下行，如怀化城投、潍坊投资、济南高新等；部分平台收益率上行，如镇江丹投、杭州良渚文化债、青岛西海等。

衍生品市场动态

国债期货

• TL2612：收跌0.15%，结算价109.445。
• T2612：收跌0.08%，结算价109.445。
• TF2612：收跌0.08%，结算价106.510。
• TS2612：收跌0.03%，结算价102.594。

IRS互换利率

• 1Y FR007：1.42%，持平。
• 5Y FR007：1.50%，持平。
• 3M SHIBOR 1Y：1.46%，持平。
• 3M SHIBOR 5Y：1.56%，上行1bp。

转债市场表现

• 上证指数：上涨0.59%。
• 创业板指数：上涨0.51%。
• 转债市场：整体随正股翻红，中证转债上涨0.33%，全市转债等权上涨0.27%。
• 先锋转债：今日上市，收于157.30，转股溢价率93.99%。

外汇及大宗商品市场

宏观经济与政策新闻

1. 彩票销售数据：

   • 7月全国彩票销售875.71亿元，同比增加356.22亿元，增长68.6%。
   • 体育彩票销售719.40亿元，同比增加379.18亿元，增长111.5%。

2. 生猪价格：

   • 8月25日生猪价格报11.13元/公斤，较月初上涨7.54%。
   • 下游需求回暖、家庭鲜肉消费回升、团膳渠道需求增加是价格上涨主因。

3. “十五五”规划：

   • 工信部强调优化产业结构，推动新兴支柱产业和未来产业的发展，如集成电路、航空航天、生物医药等。

4. 欧洲央行表态：

   • 欧洲央行执行委员会成员Schnabel认为通胀上行风险存在，需进一步上调利率，以应对通胀压力。

5. 霍尔木兹海峡航线调整：

   • 伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航线达成临时谅解，仅允许商船通行，后续将就永久航线进行谈判。

市场展望与建议

• 信用债需求：短期来看，信用债需求或维持稳定，市场或对5年期普通信用债抢跑。
• 配置建议：建议配置机构关注5年左右非金融信用债，交易层面可适度跟随利率债交易。
• 信用利差：信用利差或仍在低位震荡，信用债收益率将跟随利率波动。
• 关注点：持续关注摊余成本法债基审批发行情况，以及后续市场表现。