20260827-华泰期货-油脂日报_观望情绪浓郁_油脂震荡运行_9页_2mb

报告摘要

近期国内油脂市场整体呈现震荡运行态势，市场观望情绪浓郁，缺乏明确的单边驱动因素。三大油脂（棕榈油、豆油、菜油）价格分化，受供需关系、出口数据、库存变化及政策预期等多重因素影响。

期货市场表现：
- 棕榈油：2701合约收盘价为10002.00元/吨，环比下跌0.76%。
- 豆油：2609合约收盘价为8765.00元/吨，环比微涨0.01%。
- 菜油：2609合约收盘价为10291.00元/吨，环比微涨0.10%。
现货市场情况：
- 棕榈油：广东地区现货价为9710.00元/吨，环比微涨0.10%，基差P01-292.00，环比改善。
- 豆油：天津地区一级豆油现货价为8840.00元/吨，环比上涨0.45%，基差Y09+75.00，环比改善。
- 菜油：江苏地区四级菜油现货价为10800.00元/吨，环比微涨0.19%，基差OI09+509.00，环比改善。
市场影响因素：
- 棕榈油：马来西亚8月1-25日出口量环比下降11.4%，产量环比上升1.08%，但9月到港压力较大，短期基差偏弱。
- 豆油：供应宽松、油厂库存累积，压制基差，下游备货谨慎，成交平淡。
- 菜油：现货基差因菜籽到港衔接偏紧而保持坚挺，但远月澳籽买船增加，远期供应宽松预期逐步显现。
价格走势：
- 三大油脂价格震荡，缺乏新驱动。
- 期货主力合约价差波动，反映市场对供需变化的分歧。

马来西亚：
- 8月1-25日棕榈油出口量为1008211吨，环比下降11.4%。
- 单产环比下降5.58%，出油率上升0.17%，产量环比下降4.69%。
- SGS预计8月1-25日出口量为673998吨，环比下降26.13%。
- 8月1-20日产量环比上升1.08%，其中半岛产量上升6.02%，婆罗洲产量下降6.18%，沙巴产量下降9.87%，沙捞越产量上升2.53%。
印尼：
- 棕榈油出口数量（月度）及产量（月度）数据表明市场供应逐步增加。