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PVC日报总结：低开后震荡运行

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的PVC市场分析日报，发布日期为2026年9月3日。报告主要围绕PVC市场近期的供应、需求、出口政策及期现行情展开分析，指出当前市场整体处于震荡运行状态，短期内缺乏明显方向性趋势。

主要观点

1. 供应端分析

• PVC开工率受台塑宁波、新疆青松等装置停车检修影响，环比减少2.46个百分点至68.22%，处于近年同期偏低水平。
• 新增产能陆续释放，包括万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）、甘肃耀望（30万吨/年）等，均在2025年下半年投产；嘉兴嘉化（30万吨/年）于2025年12月试生产。
• 本周内蒙君正、新疆中泰等装置检修结束，预计PVC供应将小幅增加。

2. 需求端分析

• 房地产市场仍处于调整阶段，1-7月份全国房地产开发投资同比下降19.2%，商品房销售面积同比下降11.8%，住宅销售面积下降12.7%，商品房销售额下降13.1%。
• 房屋新开工面积同比下降24.0%，施工面积同比下降12.7%，竣工面积同比下降23.2%。
• 尽管商品房成交面积环比回升15.20%，但仍处于近年同期最低水平，房地产改善仍需时间。
• 中国人民银行、金融监管总局等多部门出台房地产利好政策，包括贷款期限延长至40年、预售贷款延后至竣工备案等，短期内有助于提振市场情绪。

3. 出口与价格分析

• 印度救济总局于8月18日对来自中国的悬浮法PVC树脂发起反补贴调查，短期不征收反补贴税，影响不大，但可能影响后续出口预期。
• 台塑9月PVC船期预售报价上调10-30美元/吨，其中CIF印度上调30美元/吨，其余地区上调10美元/吨。
• PVC出口价格继续小幅下跌，上周出口签单小幅回落。

4. 库存与市场情绪

• PVC社会库存继续小幅减少，截至8月27日当周，库存环比减少1.41%至115.59万吨，但仍高于去年同期28.96%。
• 隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，显示库存数据覆盖范围扩大，库存仍偏高。

5. 期现行情

• PVC2701合约低开后减仓震荡运行，最低价4831元/吨，最高价4955元/吨，最终收盘于4867元/吨，跌幅0.69%，持仓量减少4964手至1043749手。
• 基差方面，9月3日华东地区电石法PVC主流价下跌至4680元/吨，V2701合约收盘价为4867元/吨，基差为-187元/吨，较前一日走弱11元/吨，处于偏低水平。

关键信息汇总

市场展望

• 当前PVC市场整体处于震荡状态，短期内缺乏明确方向。
• 房地产政策短期提振市场情绪，但需求端改善仍需时间。
• 供应端随着检修结束，预计供应将小幅回升，但需求疲软仍制约价格走势。
• 出口方面，印度反补贴调查可能影响长期出口预期，但短期影响有限。
• 原料端原油和焦煤价格高位回调，或对PVC成本端形成一定支撑，但整体仍维持震荡格局。

数据来源

• 现货市场资讯与行情信息来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
• 图表数据来源：Wind、冠通研究。

报告发布机构

冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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