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冠通期货研究报告 -- PVC周报总结

核心内容概览

本报告为冠通期货研究咨询部苏妙达于2026年8月24日发布的PVC周报，主要分析了PVC市场的供需状况、价格走势、房地产需求影响以及库存变化等关键因素。报告指出当前PVC市场整体处于调整阶段，供需两端均面临压力，市场短期内预计维持低位震荡走势。

主要观点

1. 供应端

• PVC开工率环比下降0.29个百分点至70.68%，处于近年同期偏低水平。
• 下游平均开工率继续回落0.19个百分点至39.18%，同比降幅仍较大。
• 部分装置如青岛海湾、内蒙新中贾等本周开工提升，预计供应将小幅增加。

2. 需求端

• 房地产仍处于调整阶段，1-7月全国房地产开发投资同比下降19.2%，商品房销售面积和销售额同比分别下降11.8%和13.1%。
• 房屋新开工面积、施工面积、竣工面积同比降幅均超过20%，显示房地产市场仍需时间恢复。
• 30大中城市商品房成交面积环比上升7.98%，但处于近年同期最低水平，房地产政策对市场提振效果尚未显现。

3. 出口情况

• 印度针对中国悬浮法PVC树脂发起反补贴调查，短期内不征收反补贴税，影响有限。
• 但该事件可能对后续出口预期产生负面影响，需关注政策变化对出口的影响。

4. 库存状况

• 截至8月20日当周，PVC社会库存环比减少1.31%至117.92万吨，但同比仍增长37.49%，库存仍处于偏高水平。
• 库存去化速度缓慢，市场整体仍面临去库压力。

5. 原料端

• 焦煤价格因湖南煤矿事故上涨，电石企业避峰生产，导致电石开工率下滑，电石价格小幅上涨。
• 原油价格因霍尔木兹海峡未开放而上涨，对PVC成本端形成支撑。

6. 价格走势

• PVC期货价格低位震荡，上海基差处于中性水平（-15元/吨）。
• 由于供需双弱，短期价格缺乏明显上涨动力，但原料价格上涨可能对成本形成支撑。

关键信息汇总

市场展望

• 短期：PVC市场受供需双弱影响，价格预计维持低位震荡，关注原料价格走势及政策变化。
• 中期：房地产市场仍处调整期，需求恢复缓慢，需等待政策刺激及市场回暖。
• 风险提示：印度反补贴调查可能影响出口预期；房地产政策若未超预期，市场改善将延后；库存高位仍对价格形成压力。

分析师信息

• 姓名：苏妙达
• 教育背景：苏州大学化学专业硕士，本科为高分子材料与工程
• 从业经历：自2016年起从事期货行业，专注于化工品研究
• 资格证书：期货从业资格编号F03104403，期货交易咨询资格编号Z0018167
• 研究领域：化工产业链基本面分析，注重上下游联动研究
• 联系方式：sumiaoda@gtfutures.com.cn
• 公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层
• 公司资质：冠通期货股份有限公司具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格

附注

• 报告数据来源：Wind、国家统计局、隆众资讯、钢联数据等
• 报告中涉及的行情图与图表均来源于冠通期货研究部
• 投资有风险，入市需谨慎，本报告仅供参考，不构成投资建议

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