20260915-国投期货-软商品日报_3页_3mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告由国投期货有限公司首席分析师曹凯与多位高级分析师联合发布，发布日期为2026年09月15日。报告对多个商品期货品种进行了市场分析，涵盖棉花、纸浆、白糖、苹果、木材、20号胶、天然橡胶及合成橡胶，分别从供需、库存、价格走势、天气影响及市场情绪等方面进行评估，并给出了操作建议与评级。

各品种分析总结

棉花 & 棉纱

• 评级：☆☆☆
• 供需情况：美国农业部9月供需报告影响中性，全球产量小幅下调，美棉产量下调低于预期。印度种植面积同比微增，巴西产量预期与去年持平。
• 市场表现：郑棉价格下跌，国内现货成交一般，下游采购以刚需为主，棉纱价格随棉价回落。
• 操作建议：中期维持区间震荡，短期走势偏弱，建议观望。

白糖

• 评级：★★★
• 供需情况：巴西6月下半月生产数据偏利多，但甘蔗压榨量和产糖量同比下降。印度马邦提前开榨，关注其生产情况。
• 市场表现：郑糖震荡，美糖价格上行预期较强。
• 操作建议：国内产量预期仍不确定，内生上涨动力不足，预计价格底部有所抬升，建议逢低轻仓试多，滚动操作。

苹果

• 评级：★★★
• 供需情况：主产区天气较好，有利于产量恢复。优质早熟苹果供应增加，现货价格小幅回落。
• 市场表现：库存同比增加39%，市场交易主线转向新季度产量预期。
• 操作建议：操作上维持偏空思路，关注后期天气变化。

20号胶 & 天然橡胶 & 合成橡胶

• 评级：☆☆☆
• 供需情况：天然橡胶供应进入高产期，丁二烯橡胶装置开工率下降，合成橡胶供应延续减少。
• 市场表现：RU和NR期货价格下跌，BR大幅下跌，现货价格普遍下滑。
• 操作建议：下游需求趋降，市场情绪谨慎，建议观望。

纸浆

• 评级：★★☆
• 供需情况：海外供给扰动支撑价格反弹，但基本面偏弱限制上涨空间。
• 市场表现：国内港口库存下降，但同比仍偏高，下游采购需求一般。
• 操作建议：短期走势偏震荡，建议逢低轻仓试多，滚动操作。

木材

• 评级：☆☆☆
• 供需情况：外盘报价上涨，外商发货意愿增强，预计后期到货量增加。国内港口出库量同比偏低。
• 市场表现：现货报价持稳，库存同比下降。
• 操作建议：低库存对价格有一定支撑，操作上建议观望。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：趋势有上涨/下跌驱动，但盘面可操作性不强
• ★★☆：趋势明确，行情正在盘面发酵
• ★★★：趋势更加明晰，具备相对恰当的投资机会
• 白星：短期趋势均衡，盘面可操作性差，建议观望

免责声明

本报告由国投期货有限公司发布，仅限其客户使用，不构成投资建议。报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。客户应自行判断并承担投资风险。