20260902-银河期货-PVC期货日报_5页_1mb
报告摘要
PVC 期货日报总结
核心内容
研究员：周琴
期货从业证号：F3076447
投资咨询证号：Z0015943
联系方式：zhouqin_qh@chinastock.com.cn
一、市场数据概览
1. PVC 期货价格
| 合约 | 2026/9/2 | 2026/9/1 | 日涨跌 | 日涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| V2705 | 5191 | 5174 | +17 | +0.33% |
| V2609 | 4755 | 4725 | +30 | +0.63% |
| V2701 | 4906 | 4888 | +18 | +0.37% |
2. PVC 基差月差
| 名称 | 2026/9/2 | 2026/9/1 | 日涨跌 | 日涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| V 1-5价差 | -285 | -286 | +1.0 | -0.35% |
| V 9-1价差 | -151 | -163 | +12.0 | -7.36% |
| 05基差 | -431 | -464 | +33.0 | -7.11% |
| 09基差 | 5 | -15 | +20.0 | -133.33% |
| 01基差 | -146 | -178 | +32.0 | -17.98% |
3. PVC 现货价格
| 地区/类型 | 2026/9/2 | 2026/9/1 | 日涨跌 | 日涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 华东SG-5 | 4760 | 4710 | +50 | +1.06% |
| 华东SG-8 | 5090 | 4990 | +100 | +2.00% |
| 华东SG-3 | 5090 | 4965 | +125 | +2.52% |
| 华东 S-1000 | 5150 | 5100 | +50 | +0.98% |
| 华东 SG-5（华南） | 4830 | 4780 | +50 | +1.05% |
| 华东 S-1000（华南） | 5110 | 5060 | +50 | +0.99% |
| 华东 SG-5（华北） | 4480 | 4455 | +25 | +0.56% |
| 华东 SG-5（山东） | 4750 | 4720 | +30 | +0.64% |
4. PVC 现货价差
| 名称 | 2026/9/2 | 2026/9/1 | 日涨跌 | 日涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 华东-华南 SG5 | 70 | 70 | 0 | 0% |
| 华东-华北 SG5 | 280 | 255 | +25 | +9.80% |
| 华东 SG3-SG5 | 290 | 230 | +60 | +26.09% |
| 华东 SG8-SG5 | 290 | 255 | +35 | +13.73% |
| 华东乙烯法-电石法 | 350 | 365 | -15 | -4.11% |
| 华南乙烯法-电石法 | 235 | 240 | -5 | -2.08% |
5. PVC 成本利润
| 名称 | 2026/9/2 | 2026/9/1 | 日涨跌 | 日涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 电石法FOB | 730 | 710 | +20 | +2.82% |
| 乙烯法FOB | 750 | 740 | +10 | +1.35% |
| CFR中国 | 810 | 810 | 0 | 0% |
| 乌海电石 | 2550 | 2550 | 0 | 0% |
| 山东电石 | 2930 | 2930 | 0 | 0% |
| 电石利润 | -504 | -481 | -23 | +4.7% |
| 山东外购电石法利润 | -719 | -749 | +30 | -4.0% |
| 西北自产电石PVC利润 | -1132 | -1126 | -5 | +0.5% |
| 山东氯碱综合利润 | -836 | -866 | +30 | -3.5% |
二、市场研判
【市场回顾】
- PVC现货市场：国内PVC市场价格上涨，但成交不佳。
- PVC期货市场：PVC期货价格继续略涨，市场点价及一口价并存，点价有价无市，少量一口价成交为主。
- 下游采购：下游采购积极性较差，上游部分出货尚可，主要套保商采购为主。
- 价格驱动：价格上涨主要由煤炭、原油上涨带来的成本传导，以及化工整体偏强带来的情绪提振。
【逻辑分析】
- 开工情况：PVC开工处于同期低位，自7月以来持续小幅去库，累计去库约13万吨。
- 行业库存：行业库存仍处于高位，对价格形成压制。
- 需求端：PVC下游制品开工环比小幅回升，但同比仍处于低位。
- 利润情况：PVC绝对价格低位，且电石法利润、乙烯法利润均显著亏损。
- 市场情绪：8月28日房地产政策密集出台，提振市场情绪和信心，但高库存仍压制价格。
- 短期策略：短期PVC维持低多为主。
【交易策略】
- 单边策略：PVC绝对价格低位，利润亏损仍大，库存维持边际去库，房地产政策提振情绪，短期低多为主。
- 套利策略：暂时观望。
- 期权策略：暂时观望。
三、附图说明
- 图1：PVC01合约价格走势图（单位：元/吨）
- 图2：PVC华东现货走势图（单位：元/吨）
- 图3：PVC01基差走势图（单位：元/吨）
- 图4：PVC1-5月差（单位：元/吨）
- 图5：PVC01合约持仓（单位：万手）
- 图6：PVC仓单（单位：手）
- 图7：乌海电石价格（单位：元/吨）
- 图8：内蒙电石利润（单位：元/吨）
- 图9：山东外购电石法PVC利润（单位：元/吨）
- 图10：山东32%碱现货价格（单位：元/吨）
- 图11：山东烧碱利润（单位：元/吨）
- 图12：山东氯碱综合利润（单位：元/吨）
数据来源：银河期货、WIND、卓创、隆众
四、免责声明与作者承诺
- 作者承诺：研究员周琴具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告，内容反映其研究观点。
- 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对因使用本报告而导致的损失负责。客户应自行独立判断。
五、联系方式
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